BERBAGI INFO SAHAM

MARKET TODAY

2009-06-03T18:46:00.001-07:00

Market Flash

Þ US : Lanjutkan Rally 4 Hari Berturut-turut

News Highlight

Economic News

Þ Economic: Dana Asing di SBI Capai Rp23.15 tn (6.6% dari Total SBI)

Corporate News

Þ FREN : Mobile-8 digugat pailit

Þ BISI : BISI akan lunasi utang Rp 350 M

Þ SMGR: Capex jadi Rp 6 Triliun

Rumours

Þ Harga saham BNBR berpotensi menuju level Rp 100-150 dalam jangka pendek. Sumber mengungkapkan, semakin jelasnya restrukturisasi hutang akan dijadikan momentum kenaikan harga BNBR. Selain itu, persiapan proyek pemipaan Kalimantan-Jawa dan perbaikan kinerja perseroan juga berdampak positif terhadap harga BNBR.Kabarnya, California Public Employee's Retirement System berminat membeli saham perseroan untuk menguasai anak usahanya.

Þ Rencana SIPD melakukan reorganisasi guna menghilangkan saldo defisit akan dimanfaatkan sejumlah broker untuk mengangkat harga saham SIPD menuju level Rp 85-100 dalam jangka pendek. Menurut sumber, reorganisasi itu dapat memperbaiki kinerja keuangan. Perseroan akan meminta persetujuan pemegang saham dalam RUPS dalam waktu dekat. Selain itu, ekspansi usaha ke Indonesia Timur juga bakal memicu kenaikan harga SIPD.

Corporate Action

Þ Cum-dividen AUTO sebesar Rp179/saham.

Þ Cum-dividen TURI sebesar Rp168/saham.

Þ Ex-dividen Indocement Tunggal Prakarsa Tbk (INTP) sebesar Rp150/saham.

Technical Picks

Þ IHSG (1.998,6) – Evening Doji Star

Þ BBCA (Rp 3.550) – Sell on Strength

Þ ITMG (Rp 21.900) – SELL

Þ JSMR (Rp 1.610) – Sell on Strength

KLIK TO DOWNLOAD FULL REPORT

Market Flash

“Perhatikan doji IHSG” kita menyarankan 2-3 hari untuk mengkonfirmasinya.

Dow Jones: Bursa US kembali naik dalam 4 hari berturut-turut seiring rally pada saham farmasi dan kesehatan serta optimisme membaiknya pasar perumahan di US. Sentimen positif ini menghapus sentimen negatif dari beberapa emiten yang menjual sahamnya untuk menghimpun dana pembayaran bail-out.

Dow +0.2% ke, S&P500 +0.2% ke level tertinggi dalam 7 bulan terakhir, dan Nasdaq +0.4%. Sektor perumahaan menjadi pendorong penguatan Dow dengan D.R. Horton Inc. dan Pulte Homes Inc. naik 3.5% dan sektor farmasi setelah presiden Obama meminta Kongres untuk mempercepat proses pembaharuan jaminan kesehatan di US. Sektor finansial kembali terkoreksi setelah JP Morgan Chase&Co dan American Express Co. terkoreksi akibat penjualan sahamnya untuk menghimpun dana.

Regional Pagi: Saham Jepang mengarah pada penguatan dalam 6 sesi berturut-turut setelah penguatan dalam Wall Street, dengan saham real estate seperti Mitsui Fudosan Co. menguat. Nikkei 225 (+0.7%) 9,774.01. KOSPI INDEX (-0.40%) 1,407.18. S&P/ASX 200 INDEX (+0.34%) 3,968.90. Straits Times (+0,53%) 2,388.43.

Commodity: Harga minyak turun di New YOrk seiring trader menjual kontrak untuk mendapatkan keuntungan setelah harga menyentuh level tertinggi selama 7 bulan kemarin di mana investor mengincar pembelian komoditas. Harga minyak pengiriman bulan Juli turun 57 sen (+0,8%) menjadi $67.98 per barel di NYMEX. kemarin, harga minyak mencapai $68.55/a barrel. Harga naik 53% tahun ini. Gold (+0.14%) $985.8, Light Crude Oil (-0.6%) $68.14/barrel, Natural Gas (-0.3%) $4.11/mmbtu.

Suryadi@etrading.co.id, Research Team

Economic news

Economic: Dana Asing di SBI Capai Rp23.15 tn (6.6% dari Total SBI)

Per akhir Mei, porsi dana asing yang masuk ke SBI mencapai Rp23.15 tn atau sekitar 10.5% dari total SBI yang mencapai Rp220.21 tn atau terdapat kenaikan dari bulan sebelumnya sebesar Rp7.88 tn (+3%). Kenaikan dana asing di SBI disebabkan membaiknya persepsi global terhadap Indonesia. (kontan/li)

Corporate news

FREN : Mobile-8 digugat pailit

PT Mobile-8 Telecom telah memenuhi panggilan Niaga Jakarta pada persidangan perkara kepailitan. Panggilan tersebut menyusul surat permohonan penundaan kewajiban pembayaran utang yang diajukan Java Investment Advisory Group Incorporated dan Precise Cicle Ltd. Kedua perusahaan tersebut mengaku sebagai pemegang obligasi yang diterbitkan Mobile-8 senilai US$100 juta. Alasan diajukannya permohonan karena tidak dibayarnya total utang pokok, bunga dan denda obligasi. (Investor/dki)

BISI : BISI akan lunasi utang Rp 350 M

PT Bisi Internasional akan melunasi utang senilai Rp 350 M secara bertahap kepada BRI. Pelunasan utang bertujuan untuk menurunkan rasio utang terhadap ekuitas perseroan menjadi nol tahun ini. Dirut BISI mengatakan dana pelunasan utang berasal dari kas internal. Perseroan tidak membagikan dividen karena dana yang ada akan digunakan untuk melunasi utang perusahaan tahun ini. (Investor/dki)

SMGR: Capex jadi Rp 6 Triliun

SMGR merevisi belanja modal dari US$ 1,3 miliar (Rp 14,33 triliun) jadi Rp 6 triliun guna pembangunan pabrik baru dan pembangkit listrik. Dana tersebut berasal dari kas internal sebesar Rp 3 triliun dan sisanya pinjaman bank. (bisnis/nz)

ADRO: Genjot Penjualan ke China dan India

ADRO berpeluang menggenjot penjualan batu bara ke China hingga 4,5 juta ton dan India hingga 4 juta ton, menyusul indikasi pemulihan ekonomi global yang berpotensi meningkatkan permintaan sumber energi itu. (bisnis/nz)

Indonesia GDP Growth Probably Region’s Fastest in First Quarter 2009-05-14 17:01:00.0 GMT

2009-05-14T19:24:00.001-07:00

Indonesia GDP Growth Probably Region’s Fastest in First Quarter
2009-05-14 17:01:00.0 GMT

By Aloysius Unditu and Mike Munoz
May 15 (Bloomberg) -- Indonesia’s economy probably grew at
the fastest pace in Southeast Asia last quarter as buoyant local
spending helped the nation fend off the global recession.
Gross domestic product expanded 4.3 percent in the three
months to March 31 from a year earlier, compared with a 5.2
percent gain in the previous quarter, according to the median
forecast of 19 economists in a Bloomberg News survey. The
statistics bureau is due to release the data in Jakarta today.
Indonesia has been less affected than its neighbors by the
worst global slump since World War II as it isn’t as reliant on
exports as other Asian nations. Singapore’s economy shrank the
most since at least 1975 in the first quarter and Thailand’s
Finance Minister Korn Chatikavanij estimates a “pretty bloody”
GDP contraction of as much as 6 percent in the same period.
“Indonesia is one of the least external-demand-dependent
economies in the region,” said Enoch Fung, an economist at
Goldman Sachs Group Inc. “The resilience of domestic demand
will remain the bedrock to Indonesia’s growth recovery.”
Goldman Sachs yesterday raised its 2009 GDP forecast for
Indonesia to 3.5 percent from a previous estimate of 2.5 percent.
Growth will accelerate to 4.5 percent next year, compared with
an earlier prediction of 4 percent, Fung said in a research note.
Consumer confidence in Southeast Asia’s largest economy
soared to a four-year high in April, according to a central bank
survey of more than 4,300 households in 16 cities. Respondents
expected “relatively favorable” incomes over the next six
months and were more willing to spend their money on durable
goods, the Bank Indonesia survey showed.

‘Recovering Swiftly’

Rising confidence in Indonesia’s growth prospects, and
investor speculation that demand for emerging-market assets will
increase as the global economy recovers from a recession, has
buoyed the nation’s stocks and the rupiah.
The benchmark Jakarta stock index has climbed 34 percent
since the start of the year and the rupiah was this week trading
near the highest level in six months after Finance Minister Sri
Mulyani Indrawati said May 12 that Indonesia’s economy may
expand 5 percent to 6 percent next year.
“There appears to be pockets of resilience in the economy
and consumer confidence is recovering swiftly,” said Anton
Gunawan, the Jakarta-based chief economist at PT Bank Danamon
Indonesia. “The deceleration in economic growth is unlikely to
be very severe.”
Other Southeast Asian economies are nor faring as well.
Vietnamese GDP expanded 3.1 percent in the three months to March
31 from a year earlier, the weakest pace since quarterly
statistics were first available in 1999. The Philippine economy
likely grew between 2.1 percent and 3.1 percent in the first
quarter, Economic Planning Secretary Ralph Recto said April 20.

Election Spending

Indonesia’s $433 billion economy may also benefit from
spending on this year’s parliamentary and presidential elections,
said economists including Juniman from PT Bank Internasional
Indonesia in Jakarta.
“This type of spending really helped the economy from
dipping further and offset a fall in exports and investment,”
said Juniman, who like many Indonesians only uses one name.
“Foreign investors still have a perception that they will only
come to Indonesia if they are certain about political stability
and security.”
President Susilo Bambang Yudhoyono’s Democrat Party won 148
seats in the 560-member House of Representatives in last month’s
elections. That’s enough under Indonesian law to allow the party
to pick a candidate to run in July’s presidential poll.

Interest Rates

Election spending by political parties this year is
estimated by analysts including Eric Sugandi, from Standard
Chartered Bank in Jakarta, to be worth the equivalent of about 1
percent of Indonesia’s GDP. Separately, Yudhoyono’s government
has unveiled stimulus measures worth 71.3 trillion rupiah to
help boost growth this year.
Lower borrowing costs are also encouraging consumers to
spend. Bank Indonesia has cut its benchmark interest rate for
six straight months, with Governor Boediono last lowering the
key rate to 7.25 percent from 7.5 percent on May 5.
Motorcycle sales in Indonesia rose in March for a second
straight month, with 435,881 units sold, according to a report
from the Indonesian Automotive Industries Association issued by
PT Astra International.
PT Semen Gresik’s first-quarter profit rose 31 percent from
a year earlier as the nation’s biggest cement maker reported a
surge in sales to 3.23 trillion rupiah from 2.56 trillion rupiah.
Sales at PT Indofood Sukses Makmur, Indonesia’s largest instant-
noodle maker, rose to 8.91 trillion rupiah from 8.85 trillion
rupiah in the same period.
“A domestic recovery will hold the key to a sustainable
growth recovery,” said Fung from Goldman Sachs.

*T
Indonesia’s First Quarter GDP Forecasts: Survey (Table)
==============================================================
1Q 1Q
1Q 1Q GDP Priv Govt 1Q
Firm QoQ YoY 2009 Cons Cons Exports
==============================================================
Median 1.50% 4.27% 3.93% 4.16% 15.20% -11.09%
Average 1.45% 4.02% 3.91% 4.27% 15.95% -13.40%
High 1.81% 5.20% 5.30% 6.00% 36.20% 1.04%
Low 0.32% 0.90% 2.50% 2.50% 3.94% -32.00%
Number of Estimate 11 19 14 10 9 9
==============================================================
Action Economics 1.40% 4.40% 3.50% 4.80% -- -20.00%
ATR-Kim Eng -- 5.20% 5.30% -- -- --
Bahana Securities 1.30% 3.90% 3.40% -- -- --
Bank Central Asia 1.50% 4.40% 4.20% -- -- --
Bank Danamon 1.74% 4.50% 4.27% -- -- --
Bank Intl Indonesia 1.51% 4.27% 3.85% 3.64% 15.35% -11.09%
BNI Securities 1.72% 4.48% 4.15% 6.00% 15.20% -31.10%
Capital Economics -- 3.90% -- -- -- --
CIMB Niaga Bank 1.40% 4.15% 3.80% 4.57% 3.94% 1.04%
Danareksa Securities 1.81% 4.57% 4.77% 4.02% 22.37% -6.14%
HSBC -- 3.20% 2.50% 4.00% 9.50% --
ING Groep NV 1.40% 4.10% -- -- -- --
Mandiri Securities -- 4.00% 3.80% 4.00% 10.50% -12.40%
Moody’s Economy.com -- 3.78% 2.80% 4.30% 18.50% -5.10%
Nomura Singapore -- 0.90% -- -- -- --
Reuters IFR -- 4.30% -- -- -- --
Samuel Sekuritas 0.32% 3.04% 4.42% 2.50% 12.00% -32.00%
Standard Chartered 1.80% 4.60% 4.00% 4.90% 36.20% -3.80%
UBS -- 4.60% -- -- -- --

Domestic Cement gain in April, +7%MoM

2009-05-14T19:21:00.001-07:00

Domestic Cement gain in April, +7%MoM

Indonesia cement consumption slightly higher in April, grew by 7% MoM to 2.8mn tons, but Grand Total Cement production is heftily dropped by 46% MoM. Producers stop running their high energy consumptive plants to save increasing energy costs following slow demand from property and government spending in election years.

Java lead the market, gaining 10% in April

Java as the market leader for domestic cement consumption (53% market share) rose by 10% MoM to total 5.9mn tons YTD or -7% versus 4M08. Cement demand on Java is more resilient compared to Sumatra or Kalimantan. This would benefit company that has strong distribution and brand awareness such as Holcim (SMCB.JK, Buy, TP:960) and Semen Gresik (SMGR.JK, Buy, TP:4,713).

Lower BI rate give positive sentiment to property market

In the last Board of Central Banks Meeting, the 1M reference rate eased by 25bps to 7.25%. About 84% cement sells in Indonesia is Bag cements that mostly used by Household and small scales contractors. Lower interest rate can reduce demand for time deposit as Indonesia people believe investment in property can get minimum IRR of 10% historically.

Risk at selling price remain high

As of 1Q results, three incumbents cement producers (95% market share) gaining from selling prices rather than volume. Currently, Cement price is at highest level of average $60-$75/tons or similar to good market in 2008. In 2008, price increased by 20% YoY or highest grow post financial crisis 1997.

MARKET TODAY

2009-05-14T19:12:00.000-07:00

Market Flash

Þ GDP Indonesia di umumkan Hari ini

Company Focus

Þ Domestic Cement gain in April, +7%MoM

News Highlight

Economic News

Þ Economic: Ekonomi Tumbuh 4,4-4,6%

Þ Economic: Tarif 13 Ruas Tol Dipastikan Naik Agus09

Corporate News

Þ ELSA: Pertamina Anggarkan U$92 Juta, Beli 37,15% saham

Þ SMDR: Berniat Bentuk 3 Anak Usaha Induk, Rp4,24 T

Þ KLBF: Bagi Dividen Rp12,5/saham

Þ IGAR: Bagi Dividen Rp3/saham

Rumours

Þ Harga saham CPRO berpeluang ke Rp200/saham seiring dengan adanya rencana rights issue dengan harga Rp200/saham, Selan itu, kreditor asing menyetujui konversi utang perseroan menjadi saham. (investor/fz)

Þ Cermati saham TINS. Rencana akuisisi PT Kobatin dikabarkan telah disetujui menneg BUMN dan dalam waktu dekat ini akan diumumkan kepada publik. Harga sahamnya berpotensi menguat. (investor/fz)

Þ Dikabarkan Bakrie Capital akan menjual BTEL kepada investor strategis seharga Rp200/saham. Namun, belum diketahui siapa yang menjadi pembeli saham perseroan. (kontan/fz)

Corporate Action

Þ (15/5/09), Ex dividen PT Trada Maritime Tbk (TRAM) sebesar Rp2/saham

Technical Picks

Þ ANTM (Rp 1.990) – SELL

Þ BMRI (Rp 2.600) – SELL

Þ BTEL (Rp 153) – SELL

Þ INCO (Rp 3.300) – Buy on Weakness

KLIK TO DOWNLOAD FULL REPORT

Market Flash

Hari ini pengumuman GDP, perkiraan konsensus naik 4,4%. Angka ini lebih rendah dari sebelumnya 6,1% 4Q08. Indonesia masih memcatat petumbuhan, sementara negara seperti Jepang, US dan Eropa sudah mencatat pertumbuhan negative untuk beberapa kuartal. Ekonomi Indonesia masih di dukung oleh konsumsi domestik dan belanja negara yang berkisar 60% dari total ekonomi. Sementara data export 1Q09 masih lebih besar dari import dan mencatat surplus $4,3bn di 3M09, namun penurunan akan terlihat dari investasi.

Market terkoreksi tajam kemarin, IHSG -3,6% dan dibawah level 1,800 atau tepatnya 1,785. Saham Indonesia saat ini sudah tidak murah secara PER, namun ini tidak terjadi hanya di indonesia tetapi global. Saya sedikit berbeda pendapat dengan beberapa institusi yang masih ragu dengan rally dari saham 2 bulan terakhir ini. PER bukan menjadi valuasi yang bisa menjadi acuan di saat krisis seperti ini. Karena “E” masih tidak bisa di perkirakan tetapi Nilai Asset bisa menjadi alasan kenapa market kita rally. Saat ini market sudah memasuki tahap recovery sentimen terhadap riskier asset seperti saham, selanjutnya pertumbuhan akan mengkonfirmasi bullish trend dari market Indonesia.

Dow Jones: Ternyata perkiraan penggangguran di US berkurang meleset, minggu lalu banyak masyarakat US mengisi klaim 'unemployment-insurance' sebagai akibat dari bangkrutnya Chrysler LLC. Menurut data departemen tenaga kerja US, tingkat pengangguran meningkat sampai 637.000 sampai minggu lalu. Kebangkrutan yang terjadi pada Chrysler, sepertinya akan diikuti oleh General Motors Corp. Daftar gaji menurun sebanyak 539.000 pada bulan April dan tingkat pengangguran naik menjadi 8.9%.

Sebanyak 5.7 juta pekerjaan hilang sejak resesi dimulai. Sebanyak 22 perkebunan di US yang memiliki 26.800 pekerja kontrak telah tidak berproduksi sejak 1 Mei lalu. Supplier otomotif juga akan memangkas pekerjanya jika pabrik mereka tutup. General Motors, memiliki deadline sampai 1 Juni untuk melakukan restrukturisasi agar terhindar dari kebangkrutan. GM telah berencana untuk menutup 13 pabriknya sementara palin lama selama 9 minggu. Indeks S&P 500 +1.04% menjadi 893.07, Dow Jones +0.56% menjadi 8,331.32, dan Nasdaq +1.5% menjadi 1,689.21.

Regional Pagi ini: Saham Asia rebound pada Jumat (15/5) dari penurunan tajam pada sesi sebelumnya, dengan penguatan pada Wall Street. Saham Jepang menguat seiring pelemahan yen menopang eksportir, di mana Sony Corp, menguat walaupun kerugian diprediksikan tetap terjadi tahun ini. Mizuho Financial Group (-3%), yang akhirnya berencana menghimpun dana 800 miliar yen. Nikkei 225 (+1%) 9.187,79. (marketwatch/nz) S&P/ASX 200 (+1,82%) 3.791,00. Kospi (+1,20%) 1.397,49. (bloomberg/nz)

Commodity: Gold (-0.26%) $926/oz, Light Crude Oil (+0.3%) $58.77/barrel, Natural Gas (-0.1%) $4.29/mmbtu, CPO (-3.5%) 2.762 RMY, Nickel (-2.41%) $12.150/ton, Tin (-2.3%) $ 13.575/ton.

Suryadi@etrading.co.id, Research Team

Domestic Cement gain in April, +7%MoM

Konsumsi semen naik 7% MoM menjadi 2,8juta ton, namun total produksi semen dari producen turun derastis 46% MoM. Produsen cenderung menutup pabrik yang mengkonsumsi energy terbesar. Penurunan permintaan semen karena turunnya pasar property membuat produsen mengurangi supplai.

Jakarta masih menjadi pasar terbesar dan tumbuh 10% di bulan April ’09. Ini menguntungkan perusahaan yang mempunyai brand kuat dan distribusi yang bagus di jawa, yaitu Holcim (SMCB.JK, Buy, TP:960) and Semen Gresik (SMGR.JK, Buy, TP:4,713).

KLIK TO DOWNLOAD FULL REPORT

suryadi@etrading.co.id

Economic news

Economic: Ekonomi Tumbuh 4,4-4,6%

Ekonomi Indonesia diprediksi tumbuh 4,4-4,6% yoy pada 1Q09. Konsumsi masyarakat dan pemerintah menjadi pendorong utama pertumbuhan ekonomi. PDB 1Q09 sedikit melambat sebagai dampak krisis global, namun ada 3 sektor yang dapat menopang ekonomi, yaitu musim panen sektor pertanian, tingkat konsumsi masyarakat tetap terjaga, dan konsumsi pemerintah menunjukkan tanda-tanda peningkatan seiring pelaksanan beberapa program stimulus penggerak ekonomi. (investor/nz)

Economic: Tarif 13 Ruas Tol Dipastikan Naik Agus09

Badan Pengatur Jalan Tol (BPJT) memastikan akan menaikkan tarif 13 ruas tol pada Agustus09. Tarif ruas Tangerang-Merak melonjak untuk kendaraan golongan I (sedan dan minibus) mencapai 55% jadi Rp28.000 dari tarif terjauh saat ini Rp18.000.

Adapun,9 ruas tol yang dikelola JSMR akan naik meliputi Jagorawi, Jakarta-Tangerang, Surabaya-Gempol, Padalarang-Cileunyi, Belawan-Medan-Tj. Morawa, Semarang Seksi A,B,C, Cikampek-Padalarang I&II, Palimanan-Kanci, JORR E1,E2,E1-3,W2-S2,E3,E1-4. (bisnis/fz)

Corporate news

ELSA: Pertamina Anggarkan U$92 Juta, Beli 37,15% saham

PT Pertamina menyiapkan dana U$92 juta atau Rp953 miliar untuk membeli 37,15% saham ELSA dari PT Tridaya Esta. Itu berarti, harga penawaran bisa mencapai hingga Rp380/saham atau lebih rendah dari harga saat ini Rp380/saham. Sementara itu, Danareksa selaku penasihat keuangan menyatakan belum mengetahui besaran dana yang disiapkan. (investor/fz)

SMDR: Berniat Bentuk 3 Anak Usaha Induk, Rp4,24 T

Hingga 2011, SMDR akan membentuk tiga anak usaha induk (sub-holding) meliputi sektor pelayaran, logistik, dan terminal dengan nilai minimal Rp4,24 triliun. Pendanaan berasal dari 20% kas internal dan akan pinjaman bank sebesar Rp2,42 triliun.

Sementara itu, perseroan akan membagikan dividen 2008 sebesar Rp225/saham atau Rp36.845.100.000 yang akan dibagikan pada :

Cum dividen : 4 Juni09

Ex dividen : 5 Juni09

Recording date : 9 Juni09

Payment date : 23 juni09. (bisnis/fz)

KLBF: Bagi Dividen Rp12,5/saham

RUPS menyetujui KLBF membagikan dividen 2008 sebesar Rp12,5/saham atau Rp118 miliar (16,69%) yang akan dibagikan pada Juli09. (investor/fz)

IGAR: Bagi Dividen Rp3/saham

IGAR akan membagikan dividen 2008 sebesar Rp3/saham yang akan dibagikan pada:

Cum date : 4 Juni09

Ex date : 5 Juni09

Recording date : 9 Juni09

Payment date : 23 Juni09 (investor/fz

1Q09 Results In-line, Re-Rating

2009-05-13T19:18:00.001-07:00

1Q09 Results In-line, Re-Rating

Net Income Growth 22% on Higher Volume

Bank Rakyat Indonesia reported its 1Q09’s net profit inline with our estimates at Rp1.72 tn, comprising 25% of our full year target. Net profit was escalated by higher volume on loan despite lower pricing. Loan growth was 3% QoQ and 41% YoY or ran at 81.4% of its capacity. Going forward we see savings account will grow exceeds time deposits as reference rate is in downtrend thus LDR will be scaled back to 78.2%. 82% of total loan portfolio is still in high yield sector, MSME. BBRI is benefited from lower BI rate, as 75% government bond are FR at 13-14% coupon rate. In 1Q09, gain from bond marked-to-market valuation was Rp50 bn (+1222.8% YoY).

A Straight Flush Decline on NIM, NPL Starts to Rise

NIM continue to drop at 9.46% in 1Q09, a straight flush since FY04 due to tight pricing competition in corporate & MSME lending as BDMN stepped in. Cost of fund rose to 5.68%, highest since FY06 to catch in time deposits which successfully increased by 14% QoQ while demand deposits and savings account, decreased by -12% and -5% respectively. NPL inflated to 3.24% in 1Q09 vs 2.8% in 4Q08, but still at manageable level. Rapid restructuring already has been taken amounting Rp239.8 bn (23% of our estimate, Rp1.03 tn). We see NPL in end of year FY09 at 3.1% with ample coverage ratio 198.1%.

“A Likely” 35% Div. Payout, CAR at Stable

In 1Q09 BBRI’s CAR stood at 14.9% vs 4Q08 at 13.18% of which the increased was due to cyclicality slumped on loan growth in 1Q09. As loan begins to flame in 2Q09, we believe CAR ratio will drop. 35% dividend payout of FY08 net profit is likely although the bank itself hinted that management asking for lower dividend cut to the government in regard to save the bank’s capital. With 35% div. payout, we view capital adequacy ratio will remain at 13.2% vs 12.7% if BBRI maintain 50% div. payout.

Valuation: We change our recommendation from HOLD to BUY, TP:Rp6.700

Despite the fact that official dividend payout ratio has not been declared yet however we are already incorporated ”a likely” 35% dividend payout ratio into our valuation resulting in higher valuation as sustainable growth increased from 13% to 16%. Year-to-date, the bank share price ran 27%, placed the second best after Bank Mandiri. We derived our TP of Rp6,700 based on Gordon Growth methodology with 11.5% risk free rata and 16% long term growth implying 8.8x F09 P/E and 2.2x F09 P/BV thus we re-rating our view of Bank Rakyat Indonesia from HOLD to BUY.

KLIK TO DOWNLOAD FULL REPORT

MARKET TODAY

2009-05-13T19:11:00.000-07:00

Market Flash

Þ Saham US dan Eropa melemah akibat penurunan Ritel

Company Focus

Þ BBRI: 1Q09 Results In-line, Re-Rating

News Highlight

Economic News

Þ Commodity: OPEC Pangkas Permintaan Minyak 2009 terkait Pelemahan Ekonomi

Corporate News

Þ TRUB: Proyek Bareng TRUB dan DEWA

Þ SSIA: Lepas 27,5% saham SAM

Þ SMGR: Peter Sondakh Jual 1,41 Jt saham

Þ INDF: Alokasikan Capex FY09 Rp3 T, Cari Utang Rp5 T

Þ ADRO: San Miguel Inginkan Mayoritas Saham

Þ INTP: 4 Investor Berminat Beli 15% saham

Þ AALI: Bagi Dividen Rp505/saham, Raih Utang U$150 Jt

Rumours

Þ Sejumlah perusahaan tambang dan agribisnis asing dikabarkan memesan alat-alat berat INTA, setelah sebelumnya perseroan memperoleh kontrak dari KPC. Selain itu pendapatan 1Q09 yang double dan laba bersih +150% yoy akan memicu penguatan harga sahamnya. (investor/fz)

Þ Harga saham PYFA berpotensi ke Rp136/saham. Pasalnya, investor asing dikabarkan menyuntik dana ke perseroan serta laba bersih 1Q09 yang melonjak +348% yoy. (investor/fz)

Corporate Action

Þ Ex- dividen Mandom Indonesia Tbk (TCID ) sebesar Rp300/saham

Þ Cum dividen PT Trada Maritime Tbk (TRAM) sebesar Rp2/saham

Technical Picks

Þ ANTM (Rp 1.990) – SELL

Þ BBCA (Rp 3.225) – BUY

Þ CTRA (Rp 570) – SELL

Þ INDF (Rp 1.600) – SELL

KLIK TO DOWNLOAD FULL REPORT

Market Flash

Saham small cap yang terkena sentimen krisis global bergerak aktif kemarin, DEWA +34% dan TRUB +35% sedangkan IHSG +0,5%. Pasar Indonesia masih di selimuti investor retail yang cenderung melakukan trading pada saham-saham yang bernominal kecil sementara investor institusi dan asing memilih untuk menonton.

Hari ini market lebih banyak berita buruk, penjualan retail U.S. turun di bawah perkiraan dan GDP Jepang terendah dalam sejarah -16%. Prediksi kita market akan bergerak negatif pada sesi pembukaan pagi ini. Market sudah pulih dari sentimen, selanjutnya pertumbuhan akan menjadi penggerak market. Rekomendasi saya agar investor untuk merubah style trading menjadi fundamentalist and melihat pertumbuhan perusahaan.

Dow Jones: Penurunan pada penjualan ritel di US berdampak pada penurunan saham US dan Eropa. Bank of England mengatakan perekonomian Inggris mengalami masa pemulihan yang lambat dan perusahaan - perusahaan dari ING Group mencatat kerugian. Walt Disney Co., Fortune Brand Inc., dan Best Buy Co. mengalami penurunan setelah pemerintah mengatakan pembelian di US mengalami penurunan sebesar 0.4%. ING, perusahaan jasa keuangan terbesar Belanda -10%, bank-bank US rata-rata mengalami penurunan sebesar 6.5%, Applied Materials -4.3%. Indeks S&P 500 -2.7% menjadi 883.92, Dow Jones -2.2% menjadi 8,284.89 dan Nasdaq -3.01% menjadi 1,664.19. Saham Disney -3% menjadi $23.6, Fortune Brand (-5%) $35.2, Macy's Inc. (-6.7%) $11.52. Penurunan juga terjadi pada saham perbankan seperti Fifth Third Bancorp, Marshall & Ilsley Corp., Huntington Bancshares Inc, CitiGroup Inc. dan Bank of America.

Regional Pagi ini: NIKKEI 225 (-2,49%) 9.107,63. KOSPI INDEX (-1,47%) 1.393,74. S&P/ASX 200 INDEX (-2,66%) 3.753,60. STRAITS TIMES INDEX (-1,90%) 2.143,68.

Commodity: Gold (-0.09%) $925.1/oz, Light Crude Oil (-0.2%) $57.9/barrel, Natural Gas (-2.6%) $4.22/mmbtu, CPO (+2.3%) 2.860 RMY, Nickel (-2.51%) $12.450/ton, Tin (-0.7%) $ 13.890/ton.

Suryadi@etrading.co.id, Research Team

BBRI: 1Q09 Results In-line, Re-Rating

Net Income Growth 22% on Higher Volume

Bank Rakyat Indonesia mencatat laba bersih 1Q09 inline dengan estimasi kami di Rp1.72 tn, atau 25% dari full year target. Kenaikan laba bersih ditopang oleh melonjaknya volume kredit meskipun pricing kredit lebih rendah. Pertumbuhan kredit 3% QoQ dan 41% YoY atau 81.4% dari kapasitas kredit. BBRI diuntungkan dari penurunan BI rate, disebabkan 75% government bond berjenis FR pada tingkat kupon 13-14%. Di 1Q09, keuntungan dari valuasi obligasi marked-to-market sebesar Rp50 bn (+1222.8% YoY).

A Straight Flush Decline on NIM, NPL Starts to Rise

NIM kembali tertekan ke 9.46% di 1Q09, a straight flush sejak FY04 disebabkan ketatnya kompetisi pricing di kredit korporasi dan MSME terutama setelah BDMN juga mulai fokus ke SME dan mass market. Cost of fund naik ke 5.68%, tertinggi sejak FY06, deposito naik 14% QoQ namun giro dan tabungan mengalami penurunan -12% dan -5% masing-masing. NPL naik ke 3.24% di 1Q09 vs 2.8% di 4Q08, namun masih pada level yang terjaga.

“A Likely” 35% Div. Payout, CAR at Stable

Di 1Q09 BBRI CAR naik ke 14.9% vs 4Q08 sebesar 13.18% peningkatan rasio lebih disebabkan melambatnya pertumbuhan kredit secara siklikal di 1Q09. Namun kami melihat begitu pertumbuhan kredit kembali pulih di 2Q09, kami yakin CAR akan turun. 35% dividend payout atas laba bersih FY08 nampaknya sangat mungkin. Dengan 35% div. payout, kami estimasi CAR akan tetap stabil di 13.2% vs 12.7% jika BBRI mempertahankan 50% div. payout.

Valuation: We change our recommendation from HOLD to BUY, TP:Rp6.700

Kami melakukan upgrade TP di Rp6,700 berdasarkan Gordon Growth methodology menggunakan 11.5% risk free rate dan 16% long term growth mengimplikasi 8.8x F09 P/E dan 2.2x F09 P/BV sehingga kami me-re-rating rekomendasi dari HOLD ke BUY.

KLIK TO DOWNLOAD FULL REPORT

agpahlevi@etrading.co.id

Economic news

Commodity: OPEC Pangkas Permintaan Minyak 2009 terkait Pelemahan Ekonomi

OPEC memangkas prediksi permintaan minyak 2009 untuk sembilan bulan ke depan yang akan merosot seiring melemahnya konsumsi di US sebagai konsumen enregi terbesar dunia.

OPEC menurunkan estimasinya untuk permintaan minyak global sebesar 150.000 barrel menjadi 84.03 juta barrel/hari. Permintaan akan mengalami penurunan 1.57 juta barrel (-1.8%) tahun ini. Harga minyak naik 34% pada tahun ini , pada perdagangan kemarin minyak di atas $60 untuk pertama kalinya sejak enam bulan lalu karena keoptimisan pemulihan ekonomi dan pemangkasan produksi yang mencapai rekornya. (bloomberg/fz)

Corporate news

TRUB: Proyek Bareng TRUB dan DEWA

TRUB akan menggarap proyek tambang batubara di Muara Enim, Sumsel yang memiliki cadangan 140 juta ton. Saat ini, perseroan tengah menyeleksi calon yang salah satunya DEWA. Dalam waktu dekat perseroan akan mengumumkan kontraktor proyek tersebut dan proyek bisadimulai pada 2H09.(kontan/fz)

SSIA: Lepas 27,5% saham SAM

SSIA melepas 27,5% saham PT Sitiagung Makmur (SAM) ke Wisejade International Ltd. melalui konversi utang jadi saham (debt to eqity swap) senilai U$6,11 juta. Jadi, sisa kepemilikan saham perseroan di SAM jadi 72,5%. (investor/fz)

AALI: Bagi Dividen Rp505/saham, Raih Utang U$150 Jt

RUPS menyetujui AALI membagikan dividen tunai 2008 sebesar Rp505/saham yang akan dibayar pada 23 Jun09. Selanjutnya, perseroan memperoleh pinjaman sejumlah bank asing sebesar U$150 juta atau Rp1,5 triliun pada Juli09.

Perolehan dana untuk membangun dua pabrik pengolahan CPO yang masing-masing berkapasitas 30 ton TBS/hari dan 45 ton TBS/hari dan modal kerja. (investor/fz)

Sumber DowJones mencatat produksi perseroan pada 2009 akan "flat" jadi sekitar 970.600 metrik ton karena perkebunan telah mencapai kapasitas maksimumnya.

INDF: Alokasikan Capex FY09 Rp3 T, Cari Utang Rp5 T

Capex INDF pada 2009 sebesar Rp3 triliun guna memperkuat bisnis CPO dan membangun pabrik gula. Pendanaan berasal dari kas internal. (investor/fz)

Sumber Bisnis mencatat, perseroan tengah menjajaki pinjaman jangka panjang sebesar Rp5 triliun guna merestrukturisasi utang jangka pendek sebesar Rp7,63 triliun.

ADRO: San Miguel Inginkan Mayoritas Saham

San Miguel Corp. tidak tertarik pada penawaran Goldman Sachs yang dinilai minoritas sebanyak 17% saham senilai U$500 juta dan saat ini prosesnya masih mentah. San Miguel menginginkan saham mayoritas ADRO dan terus mengevaluasi pembelian saham tersebut.(investor/fz)

INTP: 4 Investor Berminat Beli 15% saham

Sebanyak empat investor berpotensi menjadi pembeli 15% atau 552,18 juta saham INTP yang dijual oleh HeidelbergCement AG dengan target Rp3 triliun atau sekitar Rp5.433/saham. Disinyalir keempat investor tersebut yakni Grup Salim, Lafarge Cement, Holcim, dan Siam Cement.(bisnis/fz) Comment: harga ini setara dengan $115/EV/Ton.

SMGR: Peter Sondakh Jual 1,41 Jt saham

Peter Sondakh menjual 1,41 juta saham ke pasar dengan harga rata-rata penjualan Rp4.513-4.562/saham

dengan total nilai jual Rp6,5 miliar. (investor/fz

MARKET TODAY

2009-05-12T19:25:00.000-07:00

Market Flash

Þ Bakrie masih jadi leader markete

News Highlight

Economic News

Þ Banking: BI rate Turun ke 7.25%, Bunga LPS Tetap di 7.75%

Corporate News

Þ EXCL : Pemegang Saham Utama Siap Suntik $300-600 juta

Þ CTRA : CapEx Rp1 triliun

Þ SMGR: Segera Teken Pinjaman RP 6 T

Þ CPRO : Rights Issue Direstui RUPS

Þ ITMG: Incar Kenaikan Penjualan 13%

Þ LSIP : Naikkan CapEx menjadi Rp800 miliar

Þ ASII : Bagikan Deviden Final Rp570

Þ BTEL : Tak Bagi Deviden

Þ INTP : Gelar Road Show Asia, US dan Eropa, Dividen Rp150

Þ JSMR: Segera Naikkan Tarif Tol 17%-20%

Rumours

Þ Dengan peningkatan kinerja 1Q09 yang diperkirakan mencapai 400%, momentum ini akan digunakan broker asing dan lokal untuk mengakumulasi saham BLTA, dengan potensi harga menuju 1200-1300 dalam jangka pendek. (investor/abp)

Þ Saham AMFG sedang diburu oleh sejumlah pihak terkait langkah perseroan yang sedang menjajaki akuisisi pabrik kaca untuk ekspansi. (investor/abp)

Corporate Action

Þ Cum dividen Mandom Indonesia Tbk (TCID ) sebesar Rp300/saham

Þ Ex-date Dividend Pool Advista Indonesia Tbk (POOL) sebesar Rp800/saham

Technical Picks

Þ BBCA (Rp 3.225) – BUY

Þ ITMG (Rp 17.950) – SELL

Þ ISAT (Rp 5.150) – Buy on Weakness

Þ TLKM (Rp 7.500) – BUY

Download Full Report Technical Shot

Market Flash

Selamat pagi, apakah anda mendapatkan tidur yang lelap semalam? Sure, you do right. Saham group bakrie kembali menjadi pengerak pasar. IHSG yang sempat terkoreksi lebih dari 1,8% kemarin ditutup menguat 0,6% dengan saham ENRG yang meningkat ke level AR atas +24% dan ELTY +20% sementara pilar terbesar dari emperor ini BUMI hanya naik 8,7% menjadi Rp2.175. ENRG yang di rumorkan produksi minyak naik dari 10ribu bopd menjadi 16ribu bpod menjadi sentimen positif ke pasar. Namun saya melihat sentimen lebih di bawa dari potensi right issue yang akan di lakukan perusahaan di bulan juni ini. Berdasarkan kewajiban dari kreditor Credit Suisse perseroan diwajibkan untuk melakukan minimum $150 juta (Rp1,5tn) right issue sebelum 30 juni 2009 terkait utang $450juta dari credit suisse. Ini di syaratkan untuk menjaga ratio DER perusahaan.

Kita melihat sentimen di konter bakrie masih kuat dan membuat kita untuk melihat saham mana lagi yang masih berpotensi mengejar level tertinggi nya. Rekomendasi kita adalah BNBR dan dewa, karena potensi penguatan terbesar dan peningkatan dari level terendah terkecil.

Dow Jones: Bursa US semalam bergerak mixed meski masih mengalami tekanan sentimen negatif dari beberapa emiten yang berencana melepas sahamnya untuk memperkuat permodalan. Investor khawatir langkah ini akan mendilusi laba perseroan. Dow berhasil bangkit +0,6% dan S&P -0,1% pada akhir perdagangan setelah Alan Greenspan menyatakan krisis di sektor property akan segera berakhir dan pasar finansial akan terus membaik. Ford -18%, U.S. Bancorp dan Anadarko Petroleum Corp turun lebih dari -3,3% setelah berencana akan melepas sahamnya untuk memperkuat permodalan, sementara General Motors kembali anjlok -20% kemarin.

Regional Pagi ini: Saham Asia melemah walaupun adanya pandangan positif dari AS, dengan penambang Anglo-Australia, Rio Tinto menurun setelah mencatat prediksi yang tidak pasti namun Nissan Motor memimpin penguatan di Jepang dan berharap pendapatan dalam kembali meningkat. Nikkei 225 (+0.1%) 9.309.64. S&P/ASX 200 (-0,01%) 3,877.00. Kospi (+0.6%) 2,910.73. Straits Times (-0,08%) 2,176.46.

Commodity: Gold (+0,37%) $927/oz, Light Crude Oil (+1,4%) $59.67/barrel, Natural Gas (+1.7%) $4.52/mmbtu, CPO (+2%) 2.795 RMY.

Suryadi@etrading.co.id, Research Team

Economic news

Banking: BI rate Turun ke 7.25%, Bunga LPS Tetap di 7.75%

LPS memutuskan untuk tetap menahan bunga penjaminan simpanan masyarakat di 7.75% meskipun BI rate sudah turun ke 7.25% (level terendah BI rate). Keputusan LPS menahan bunga disebabkan oleh:

1. Proyeksi suku bunga di pasar relatif masih stabil

2. Untuk menjaga momentum agar aliran DPK tetap stabil

Data BI, DPK di 1Q09 masih tumbuh sebesar Rp32.9 tn (+1% QoQ). (investor/li)

Comment: bunga LPS merupakan bunga acuan cost of fund perbankan dimana jika pricing pada time deposits melebihi bunga LPS maka simpanan tidak dijamin. Ditengah mulai membaiknya likuiditas, dengan LPS tetap membuat perbankan menahan cost of fund tinggi sehingga justru membuat bunga kredit sulit turun.

Corporate news

EXCL : Pemegang Saham Utama Siap Suntik $300-600 juta

Pemegang saham utama EXCL, Axiata dan Etisalat berkomitmen menyuntikkan dana senilai $300-600 juta untuk memperkuat permodalan perseroan yang akan direalisasikan pada 2H09 dan dialokasikan untuk belanja modal (50%) dan sisanya untuk refinancing hutang. (bisnis/abp)

CTRA : CapEx Rp1 triliun

Perseroan menganggarkan CapEx tahun ini senilai Rp1 triliun untuk menggenjot ekspansi pada proyek Ciputra World, uang berlokasi di Jakarta dan Surabaya. Seluruh CapEx ini akan didanai dari kas internal dengan posisi kas CTRA terakhir adalah Rp2,3 triliun. (bisnis/abp)

SMGR: Segera Teken Pinjaman RP 6 T

SMGR akan menandatangani pinjaman dengan BMRI dan sejumlah bank lainnya pada akhir Mei 2009. Nilai pinjaman mencapai Rp 6 triliun degan jangka waktu 10 tahun dan masa tenggang 3,5 tahun ditambah 6 tahun. Namun belum ditentukan tingkat suku bunganya. Pinjaman ini akan digunakan untuk belanja modal (capex). (investor/nz)

CPRO : Rights Issue Direstui RUPS

Rencana Rights Issue CPRO telah direstui secara aklamasi pada RUPS lalu dan menyetujui rencana konversi hutang subordinasi dari PT Surya Hidup Satwa. (bisnis/abp)

ITMG: Incar Kenaikan Penjualan 13%

ITMG menargetkan volume penjualan batubara hingga akhir 2009 mencapai 20,5 juta MT, naik sekitar 13% yoy sebanyak 18,1 juta ton. Hingga saat ini ITMG telah memiliki kontrak penjualan 76% dengan harga tetap. Sisanya sebanyak 12% mengikuti pergerakan indeks dan 7% dalam tahap negosiasi, 5% belum pasti. (investor/nz)

LSIP : Naikkan CapEx menjadi Rp800 miliar

LSIP menaikkan anggaran CapEx tahun 2009 dari Rp300 miliar menjadi Rp600-800 miliar yang dialokasikan untuk pembelian truk angkut, peningkatan kapasitas pabrik di KalTim dan pembelian lahan baru hingga 8000 ha. Pada 1Q09, perseroan telah menggunakan total CapEx mencapai Rp152 miliar. (bisnis/abp)

ASII : Bagikan Deviden Final Rp570

ASII akan mengajukan deviden final 2008 senilai Rp570/lbr pada RUPS yang akan digelar 27 Mei. Total deviden ASII pada 2008 mencapai Rp870/lembar atau setara 38% payout ratio. CapEx tahun ini akan turun 20% atau setara Rp2.8 triliun. (Bisnis/abp)

BTEL : Tak Bagi Deviden

BTEL mengusulkan untuk tidak membagikan deviden untuk tahun 2008 pada RUPS karena dananya akan digunakan untuk memenuhi pembiayaan ekspansi tahun ini. Perseroan menganggarkan CapEx tahun ini mencapai Rp200 juta yang dialokasikan untuk penambahan kapasitas di kota yang telah memiliki akses CDMA. (Bisnis/abp)

INTP : Gelar Road Show Asia, US dan Eropa, Dividen Rp150

INTP dikabarkan akan mengadakan road show ke Singapura, Hongkong, AS dan Eropa mulai besok dengan dibantu oleh RBS. Hal ini dilakukan terkait rencana penjualan 10-15% saham milik Heidelberg Cement AG. Selain itu, RUPS telah memutuskan pembagian dividen 2008 sebesar Rp150/lbr dengan cum-deviden pada 5 Juni 2009. (Bisnis/abp)

Comment: Harga jual ini bisa menjadi benchmark TP. INTP, menurut perhitungan kita apabila penjualan di atas harga pembangunan pabrik baru maka harga jual seharusnya di atas $150/ton yaitu Rp8.150/saham, apabila di harga $200/ton setara dengan Rp10.800/saham. Harga penutupan terakhir adalah Rp5.700/saham.

JSMR: Segera Naikkan Tarif Tol 17%-20%

Jasa Marga sudah mengantongi besaran kenaikan tarif tol di dua belas ruas tol di Jakarta sebanyak 17%- 20%. Kenaikan tersebut akan dilakukan serentak pada Juli09. Tol yang akan dinaikan salah satunya tol Jagorawi, Cipularang serta tol dalam kota seperti tol Cengkareng dan Cikampek. Sedangkan tol Cikampek dan tol Sedyatmo tidak akan dinaikkan. (kontan/fz)

eTrading News, April 2009

Best regards,

Suryadi Candra Kasih

Head of Research

PT. etrading Securities

17nd Floor Wisma GKBI, 1715

Jl. Jend. Sudirman, Jakarta

10210, Indonesia

Phone: +6221 574 1442, ext. 126

Fax : +6221 574 1443

Email : suryadi@etrading.co.id

Disclaimer:

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT eTrading Securities. It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of PT eTrading Securities (“eTS”) and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of eTS, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither eTS, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT eTrading Securities 2007.

BBCA Good to See but Still at Premium

2009-05-11T19:00:00.000-07:00

Declining Assets Quality but Still Manageable

As expected, NPL jumped to 1.6% of total loan from 0.6% in 4Q08 which we believe most of which booked from loss on CMS’s loan (Citra Margatama Surabaya), Rp475 bn and also coming from bond default on FREN amounting Rp100 bn. As NPL jumped and loan growth detracted 5% QoQ thus coverage ratio fall to 192.2%. We see a tardy loan growth in 1Q09 due to cyclicality factor, corporate and commercial loan growth slow down by -2% and -9% while consumer +0.3% QoQ benefited from lower mortgage rate lending. But we believe given better outlook on export and depreciating rupiah, 15% loan growth in FY09 could be met as businesses start to make new loan and disbursed loan facilities aided by lower interest rate thus in effect could lessen NPL to 1.3% with 209.0% coverage ratio in FY08.

1Q09 Results Inline at Slow Start

Bank Central Asia 1Q09’s results inline with our estimate comprising 26% of our full year target. Net profit grew at slow start in 1Q09 -8% QoQ, Rp 1.63 tn compared with 1Q08 +2% but outperfoming the industry which posted negative growth 66% QoQ. Meanwhile as 73.4% BBCA’s government bond are interest rate sensitive, BBCA posted loss on bond marked-to-market amounting Rp2 bn after recorded gain at Rp11 bn in 4Q08 (AFS account 27% of total bond holding). Fee based income slipped slightly -0.6% QoQ as savings accounts & demand deposits drop 13% QoQ and 2% QoQ respectively.

NIM Would Drop Slightly From Current Level but Still in Uptrend

NIM grew to 7.1% level, highest since 4Q06. Cost of fund remained stable at 3.64% while yield on assets grew to 10.85% on the back of higher lending rates which always lagged behind pricing on time deposit rate. Declining BI rate is negative to BBCA earnings assets, thus going forward NIM is likely to detract at 6.9% in FY09 to catch in liquidity as third fund deposits detracted 3%QoQ.

Valuation: Upgrade TP from Rp3,350 to Rp3,800, BUY

Based on P/BV valuation, BBCA still ranked at premium among other banks which clarified 3% return ytd compared with 30% for BBRI and 55% for BMRI. However given declining yield on 10-year gov’t bond from 11.8% to 11.5%, we increased our TP from Rp3,350 to Rp3,800 based on gordon growth methodology using 0.81 assets beta, and 4.5% market premium. On the back of better NIM, ROE and strong capital position at 15% thus we change our recommendation from HOLD to BUY, new TP Rp.3,800.

KLIK TO DOWNLOAD FULL REPORT

MARKET TODAY

2009-05-11T18:58:00.001-07:00

Market Flash

Þ Profit Taking! Dow -1.8%, S&P 500 -2.2%.

Company Focus

Þ TLKM: 1Q09 result Lower-than-expected

Þ BBCA: Good to See but Still at Premium

News Highlight

Economic News

Þ Commodity : Harga CPO Terangkat Penipisan Stok

Þ Economic: Miranda Diganti Darmin

Þ Economic : Harga SUN Capai Level Tertinggi Setahun

Corporate News

Þ INDY: Akan Tambah Produksi Batubara 12,86% di 2010

Þ WIKA: Dapat Kontrak Rp 2,7 T

Þ DGIK : Duta Graha segera Rampungkan Proyek 1.6T

Þ JSMR : Jasa Marga bagi Dividen Rp 36

Þ TLKM : Negoisasi Kredit $140 Juta

Þ UNSP: Rugi Rp 129,96 M

Þ DAVO : Gagal Bayar Bunga Obligasi

Rumours

Þ Penguatan saham Barito Pacific dan Sumalindo akan diikuti oleh kenaikkan saham PT Tirta Mahakam Resources (TIRT). Menurut sumber, rencana perusahaan menekuni usaha pertambangan dengan menyinergikan beberapa anak usahanya akan menjadi momentum kenaikkan harga TIRT ke level Rp 75-85 dalam jangka pendek. (Investor/dki)

Þ Avenue Capital dikabarkan akan meningkatkan kepemilikan sahamnya pada Bakrieland Development. Menurut sumber, perusahaan itu mengajukan penawaran pada harga Rp 285-300 per saham pada pekan ini. (Investor/dki)

Corporate Action

Þ Ex-dividen ITMG

Þ Cum-date Dividend POOL Rp800

Technical Picks

Þ IHSG (1830.7) – Sentiment Says Down! But How Low..?

Þ INCO (Rp 3.850) – SELL

Þ ISAT (Rp 5.150) – Buy on Weakness

Þ UNSP (Rp 830) – SELL

Download Full Report Technical Shot

Market Flash

Tidak ada pohon yang tumbuh kelangit. Ini adalah istilah untuk index kita saat ini. Konsolidasi sangat di butuhkan mengingat valuasi yang sudah cukup tinggi. Sesuatu hal yang saya yakin market kita lebih baik dan dinilai lebih tinggi yaitu, nilai transaksi jauh di atas rata-rata tahun 2007-8 (Rp4-5tn vs Rp5-8tn), Suku bunga/BI rate terendah sejak tahun 2005 yaitu 7,5% ,Inflasi yang sangat rendah sekitar 7%, Rupiah yang cenderung menembus level di bawah Rp10ribu dan paling stabil nya politik di tahun ini sejak 1997. Untuk ini saya melihat Indonesia seharusnya di nilai dengan valuasi yang lebih tinggi dari negara lain.

Hari ini harga base metal terutama Copper yang menurut saya sebagai leader di konter base metal, turun 3% menjadi USD4,565/ton di balik spekulasi import china akan turun akibat permintaan. Perhatikan profit taking untuk saham INCO, ANTM, dan TINS.

Dow Jones: Bursa US terkoreksi setelah menyentuh level tertinggi dalam 4 bulan terakhir dan indeks S&P 500 diperdagangkan pada level termahal sejak 7 bulan terakhir. Harga SUN kembali naik untuk 2 hari ini dan US$ menguat terhadap mata uang lainnya. Indeks Dow -1.8% ke level 8414.7 sementara S&P 500 anjlok 2.2% ke level 909.2.

Capital One Financial Corp., U.S. Bancorp dan BB&T Corp turun lebih dari -7,5% setelah berencana melepas sahamnya untuk membayar dana bail-out pemerintah. American Express Co. and JPMorgan Chase & Co. terkoreksi -8% setelah mengalami profit taking dan General Motors Corp. anjlok -11% setelah menyatakan

kemungkinan kebangkrutan semakin kuat.

Regional Pagi ini: Nikkei 225 (+0,7%) 9.498,71, Topix (+1,2%) 905,92. Saham Tokyo menguat, dengan Mizuho Trust & Banking (+5,5%). Namun produsen mobil melemah, termasuk Toyota Motor Corp. (-2,8%) setelah mencatat kerugian lebih besar dari estimasi. S&P/ASX 200 (+0,1%) 3.946,10. Kospi (+0,1%) 1.413,57.

Commodity: Gold (+0.10%) $914/oz, Light Crude Oil (-0.2%) $58.4/barrel, Natural Gas (+0.9%) $4.34/mmbtu, CPO (-0.4%) 2.740 RMY, Nickel (-3.62%) $12.770/ton, Tin (-3.7%) $ 13.800/ton.

Suryadi@etrading.co.id, Research Team

TLKM: 1Q09 result Lower-than-expected

Profit -23.4% YoY in 1Q09, Forex and Interest Expenses rose

Laba TLKM 1Q09 turun 23% menjadi Rp2,4tn atau hanya berkisar 19% dari total prediksi kita tahun 2009. Kerugian Forex sebesar Rp212 miliar dan beban bunga meningkat menjadi Rp517 miliar. TLKM menambah pinjam sindikasi dari bank sebesar Rp2,4tn sehingga total utang bank sampai 1Q09 adalah Rp6,3tn.

Cellular Growth offset by Fixed-line and SMS, Revenue -2%

Pendapatan 1Q09 juga turun 2,2% atau 22% dari eT09. Pertumbuhan pendapatan cellular dikalahkan oleh penurunan pendapatan dari Fixed lines and Sms. MoU naik 60% YoY dan Pelanggan +40% sehingga laba dari cellular naik 9% menjadi Rp6,5tn.

Valuation: Initiate BUY recommendation with TP: Rp8,400

Kita melihat margin TLKM in-line dengan prediksi kita dan perdapatan yang bisa mencapai target kita. Rekomendasi kita BUY untuk saham TLKM dengan perhitungan DCF sebesar Rp8,400 sebagai TP. Saat ini TLKM di perdagangkan pada PER 11,4x F09 dan PBV 3,5x F09 dan EV/EBITDA 3,9x F09 ini terlihat murah apabila dibandingkan dengan market maupun perusahaan telco di Negara lain.

KLIK TO DOWNLOAD FULL REPORT

Suryadi@etrading.co.id

BBCA: Good to See but Still at Premium

Declining Assets Quality but Still Manageable

Seperti yang diduga sebelumnya, NPL melonjak menjadi 1.6% dari total kredit dari sebelumnya 0.6% di 4Q08 yang kami lihat beberapa diantaranya berasal dari kredit macet CMS (Citra Margatama Surabaya), Rp475 bn dan juga dari gagal bayar obligasi FREN senilai Rp100 bn. Kenaikan NPL serta lambatnya pertumbuhan kredit di 1Q09 membuat coverage ratio secara teknikal turun menjadi 192.2%. Kami melihat pertumbuhan kredit yang melambat di 1Q09 disebabkan faktor siklikal, kredit korporasi dan komersial turun masing-masing -2% dan -9% sementara kredit konsumsi +0.3% QoQ diuntungkan dari pemotongan bunga KPR. Namun kami yakin, dengan outlook yang lebih baik pada ekspor dan apresiasi rupiah, target pertumbuhan kredit 15% tahun ini dapat tercapai pada saat sektor riil mulai melakukan penarikan pinjaman didukung oleh tren penurunan suku bunga kredit sehingga berimplikasi pada target NPL yang lebih rendah yakni 1.3% dengan 209.0% coverage ratio di FY08.

1Q09 Results Inline at Slow Start

Laba bersih BBCA di 1Q09 inline dengan estimasi kami, mencakup 26% dari full year target. Laba bersih tumbuh dengan start yang lambat di 1Q09 -8% QoQ, Rp 1.63 tn dibanding dengan 1Q08 +2% namun masih outperfoming industri secara keseluruhan yang mencatat pertumbuhan negatif 66% QoQ. Sementara itu akibat 73.4% obligasi BBCA sensitif terhadap pergerakan suku bunga, BBCA mencatat kerugian pada pendapatan obligasi dengan valuasi marked-to-market sebesar Rp2 bn setelah sebelumnya mencatat laba Rp11 bn di 4Q08 (AFS: 27% dari total obligasi). Fee based income sedikit turun -0.6% QoQ disebabkan turunnya DPK pada tabungan dan giro masing-masing 13% QoQ dan 2% QoQ.

NIM Would Drop Slightly From Current Level but Still in Uptrend

NIM tumbuh ke level 7.1%, tertinggi sejak 4Q06. Cost of fund tetap stabil di level 3.64% sementara yield on assets naik ke 10.85% disebakan penyesuaian bunga kredit mengalami lagging atas pricing di bunga deposito. Penurunan BI rate berimplikasi negatif terhadap earnings assets BBCA sehingga kedepan NIM kami prediksi akan turun ke 6.9% di FY09 untuk mempertahankan tingkat likuiditas disebabkan DPK secara total turun 3%QoQ

Valuation: Upgrade TP from Rp3,350 to Rp3,800, BUY

Berdasarkan valuasi P/BV, BBCA saat ini masih ditransaksikan premium dibanding saham perbankan lain yang menjelaskan 3% return ytd dibanding 30% return BBRI dan 55% return BMRI. Namun dengan penurunan yield obligasi pemerintah bertenor 10 tahun dari 11.8% ke 11.5%, kami meng-upgrade TP dari Rp3,350 ke Rp3,800 berdasarkan metodologi Gordon Growth menggunakan 0.81 assets beta, dan 4.5% market premium. Dengan tren NIM yang lebih baik, ROE serta posisi CAR yang kuat di 15%, kami merubah rekomendasi kami dari HOLD menjadi BUY, new TP Rp.3,800.

KLIK TO DOWNLOAD FULL REPORT

agpahlevi@etrading.co.id

Economic news

Commodity : Harga CPO Terangkat Penipisan Stok

Isu penurunan cadangan CPO menjadi pendongkrak harga komoditas CPO hingga ke level tertinggi RMY2.745/ton ($784) dalam sepekan terakhir di Bursa Komoditas Malaysia. Jumlah cadangan CPO tercatat berada dalam level terendah sejak Juni 2007 yaitu turun 5.4% di bulan April menjadi 1.29 juta ton. Volume produksi masih naik 0,8% menjadi 1,29 juta ton. (bisnis/abp)

Economic: Miranda Diganti Darmin

Komisi XI DPR mengangkat Darmin Nasution sebagai Deputi Gubernur Senior Bank Indonesia, menggantikan Miranda Swaray Goeltom. Darmin dinilai layak karena mendukung pembentukan Otoritas Jasa Keuangan (OJK). Dukungan yang di dapat adalah dari 10 fraksi di DPR. (kompas/nz)

Economic : Harga SUN Capai Level Tertinggi Setahun

Harga SUN bertenor 1-5 tahun mencapai level tertinggi sejak setahun lalu seiring membaiknya ekspektasi pelaku pasar terhadap kondisi ekonomi dan pasar modal. Berikut adalah harga terakhir beberapa SUN:

FR0033 (4 thn) = 107.53%

FR0020 (4 thn) = 114.06%

FR0026 (3 thn) = 102.35%

(bisnis/abp)

Corporate news

INDY: Akan Tambah Produksi Batubara 12,86% di 2010

INDY berencana menambah produksi batubara pada 2010 dengan pertumbuhan sebesar 12,86%. INDY berencana memproduksi sebanyak 28 juta ton pada 2010, yang naik dari target tahun ini sebesar 24,85 juta ton. penambahan produksi berasal dari Kideco dan Petrosa. (jakartapost/nz)

WIKA: Dapat Kontrak Rp 2,7 T

WIKA telah mendapatkan 29% dari total target 2009 untuk kontrak baru sebesar Rp 2,7 triliun (US$ 259,9 juta) untuk kontrak infrastruktur domestik. Hingga saat ini, total kontrak yang didapatkan mencapai Rp 10,5 triliun. (jakartapost/nz)

DGIK : Duta Graha segera Rampungkan Proyek 1.6T

PT Duta Graha Indah akan menyelesaikan proyek senilai Rp 1.62 triliun sepanjang tahun ini. Perusahaan juga menargetkan pengerjaan sebanyak 30-40 proyek. Proyek itu diantaranya, pembangunan Natuna Gerbang Utara senilai Rp 345.51 miliar pada 29 Juni 2009,Pembangunan hotel Labersa senilai Rp 221.25, danpembangunan gedung kantor bupati Timika senilai Rp 222.15 miliar. (Investor/dki)

JSMR : Jasa Marga bagi Dividen Rp 36

Jasa Marga akan mengusulkan pembagian dividen tahun buku 2008 sekitar Rp 36/saham atau 35% dari total laba bersih sebesar Rp 707.79 miliar. Total saham JSMR saat ini berjumlah 6.8 miliar lembar. (Investor/dki)

TLKM : Negoisasi Kredit $140 Juta

TLKM sedang menegosiasikan kredit senilai $140 juta dengan lembaga keuangan dan dijadwalkan terealisasi pada akhir tahun ini. Kredit ini akan diginakan untuk belanja modal perseroan sebesar $2.1 miliar tahun ini. 40% dari belanja modal ini akan digunakan untuk infrastruktur IT khususnya jasa satelit, 35% untuk akses broadband dan layanan baru serta 22% lainnya untuk memperkuat infrastruktur. (bisnis/abp)

UNSP: Rugi Rp 129,96 M

UNSP pada 1Q09 merugi Rp 129,96 miliar yang mendapatkan laba Rp 165,04 miliar pada 1Q08. Salah satu penyebabnya adalah kerugian kurs yang dialami UNSP. Kerugian kurs sebesar Rp 140,97 miliar dan pada 1Q08 mengalamu keuntungan kurs Rp 30,77 miliar. (kontan/nz)

DAVO : Gagal Bayar Bunga Obligasi

DAVO tidak sanggup membayar bunga obligasi senilai $13.09 juta (Rp136.1 miliar) yang jatuh tempo pada 8 Mei karena anjloknya kas dan memburuknya kinerja keuangan. Total obligasi tersebut senilai $238 juta dengan kupon 11% dan jatuh tempo pada Mei 2011. Peringkat obligasi dari Moody's dipangkas dari B2 menjadi Caa1 dengan prospek negatif. (bisnis/abp)

MARKET TODAY

2009-05-10T19:15:00.001-07:00

Market Flash

Dari hampir semua indikator financial baik fundamental maupun teknikal sudah menunjukan Index tidak lagi murah. Pasar saham saat ini telah pulih dari sentimen, terima kasih untuk rally dua bulan terakhir ini, namun saham sudah tidak terlihat murah. Saat ini IHSG di perdagangkan hampir mendekati 17x PER tahun 2009, ini sama dengan rata-rata valuasi jangka panjang index sehingga tidak ada lagi yang murah di pasar saat ini. Penilaian foward PER menurut saya cukup akurat dengan mempertimbangkan laba perusahaan tahun depan.

Saat ini berita negatif di pasar sudah mulai berkurang, stress-test telah menunjukan besaran modal yang di butuh kan dan di perkirakan masih bisa ditalangi dan hasil laporan 1Q09 membuat ketegangan investor bekurang dan membuat IHSG meroket 37% Ytd menjadi 1,863.

Harga saham yang tinggi akan mengurangi minat beli investor, saat ini saya melihat IHSG sudah memasuki teritori mahal. Valuasi PER lebih lebih mahal dari sebelum krisis. Resistance IHSG adalah 1.900, rekomendasi jual sangat kuat pada level ini.

Dow Jones: Penjualan ritel dan produksi US pada bulan april termasuk stabil dan mengindikasikan ekonomi mulai membaik. Tingkat kepercayaan konsumen membaik setelah pasar keuangan meningkat dan pertumbuhan tingkat pengangguran melambat. Penjualan mobil turun menjadi 9.3 juta unit, insentif yang diberikan untuk Chrysler mulai diberikan pada 6 Mei dan akan berakhir pada 1 Juni. Penjualan ritel naik 0.2%, Kohl's Corp. dan BJ's Wholesale Club Inc. mengatakan pendapatan mereka akan melebihi estimasi dengan ditandai para konsumen telah kembali berbelanja. Penjualan Wal-Mart Stores Inc., naik 5%. Indeks S&P 500 +2.41% menjadi 929.23, Dow Jones +1.96% menjadi 8,574.65 dan Nasdaq +1.33% menjadi 1,739. Saham Wells Fargo & co. +0.33%, CitiGroup Inc. +1.99%, Morgan Stanley +0.07% dan Bank of America +0.49%.

Commodity: Gold (+0.26%) $917.3/oz, Light Crude Oil (+3.4%) $58.63/barrel, Natural Gas (+5.6%) $4.31/mmbtu, CPO (-0.2%) 2.750 RMY, Nickel (+1.69) $13.250/ton, Tin (+2.4%) $ 14.430/ton, Coal (+2.3%) $63.70/ton.

Suryadi@etrading.co.id, Research Team

Economic news

Economic: Realisasi Belanja Negara Lamban, Surplus Anggaran Rp11 tn

Per akhir April 2009, pemerintah masih mencatat surplus bahkan dalam tren yang meningkat mengindikasi lambannya realisasi belanja negara yang baru 21.55% atau Rp223.511 tn sementara pendapatan pemerintah mencapai Rp234.62 tn sehigga masih terdapat surplus Rp11 tn atau meningkat Rp2.9 tn dari posisi akhir Maret lalu. Kenaikan surplus menambah kas pemerintah di BI sebesar Rp122 tn. (mediaindonesia/li)

Corporate news

INCO: Masih akan mereview projek senilai USD1,8 miliar

INCO meminta pemerintah untuk me-review kembali feasible study untuk projek smelter Nickel di Pomalla senilai USD1,8 miliar karena harga Nickel saat ini jauh dari perhitungan sebelumnya. (JakartaPost/dd)

BLTA: Beri Kupon 16,25%

BLTA memberikan kupon sebesar 14,25-16,25% untuk obligasi konvensional yang diterbitkan dalam tiga seri. Obligasi BLTA IV 2009 diterbitkan senilai Rp 1400 miliar, naik Rp 100 miliar dari rencana semula. Untuk sukuk ijarah BLTA II Tahun 2009, nilai emisinya menjadi Rp 100 miliar dari sebelumnya Rp 200 miliar. Maka nilai obligasi dan sukuk perseroan tidak berubah secara keseluruhan. (investor/nz)

SMCB: cari dana $40juta untuk akuisisi

Holcim Indonesia sedang menunggu carian dana $40 juta dari perbankan untuk mengakuisisi Holcim Malaysia Total nilai akuisisi di perkirakan sekitar $50 juta untuk 1,2 juta ton semen kapasitas dan ready mix 300 ribu meter kubik (Media/dd)

MEDC: Mencari dana $275 juta untuk capex Libya

Medco sedang menjajaki utang sebesar $275 juta untuk mengembangkan block di lybia. Total biaya pengembangan di Area 47 ini akan memakan biaya $800 juta untuk konstruksi dan $300 juta untuk development. Dari total biaya $1,1 miliar Medco hanya berkontribusi 25%. Area 47 ini di perkirakan memiliki cadangan 307 juta barrel minyak. dalam kesepakatan kerja Medco dan Verenex bergabung memiliki 13,7% cadangan di Lybia dan sisanya 86,3% oleh pemerintah Lybia setelah Block tersebut mulai produksi. Darmoyo mengatakan Area 47 ini akan berproduksi di akhir 2010 dengan besar 50,000bpd (JakartaPost/dd)

UNTR: UNTR dan AUTO Bayar Utang Rp 430 M

UNTR membayar utang kepada Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ dan Sumitomo Mitsui Banking Corporation senilai US$ 20 juta (Rp 215 miliar). UNTR telah membayar lebih awa; kredit jangka pendek dari Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ cabang Indonesia sebesar US$ 5 juta pada 17 April 2009, saldo fasilitas utang tersisa US$ 10 juta.

Sementara itu, AUTO berencana melunasi pinjamnnya kepada Mizuho Bank sebesar US$ 20 juta (Rp 215 miliar).

AUTO juga mempercepat pembayaran utang sebesar US$ 15 juta untuk fasilitas pinjaman jangka panjang kepada sindikasi Sumitomo Mitsui Banking Corporation cabang Singapura. (investor/nz)

GZCO: Akan Emisi Obligasi Rp 500 M

GZCO berencana menerbitkan obligasi maksimal Rp 500 miliar pada semester II 2009. Dana akan digunakan untuk akuisisi sembilan perkebunan kelapa sawit di Sumatera atau Kalimantan. Pendanaan akuisisi juga berasal dari IPO senilai Rp 287 miliar. (investor/nz)

TURI: Bagi Dividen 95%

TURI akan membagikan dividen tahun buku 2008 senilai Rp 168 per saham atau Rp 245,07 miliar yaitu 95,52% dari laba bersih 2008. Dividen akan dibayarkan pada 22 Juni 2009.

Sementara itu, capex disiapkan sebesar Rp 76,0 miliar di mana Rp 50,04 miliar untuk pergantian kendaraan rental dan pembukaan tiga cabang baru. (investor/nz)

BTEL : Masih Butuh Dana Eksternal $97 juta

Perseroan masih membutuhkan pembiayaan eksternal $97 juta untuk memenuhi CapEx senilai $365 juta hingga tahun depan. Belanja modal itu untuk meningkatkan kapasitas dan daya jangkau jaringan telekomunikasi ke depan. Perseroan mentargetkan 10,5 juta pelanggan pada tahun ini dan 14 juta pelanggan di tahun depan. (bisnis/abp)

INTP : Heidelberg Jajaki Jual 10-15% saham INTP

Heidelberg Cement AG dikabarkan akan melepas 10-15% kepemilikannya di Indocement melalui private placement ke pasar. Proses book building dikabarkan telah dilakukan kamis lalu dengan dibantu oleh RBS dan Mandiri Sekuritas. (bisnis/abp)

MARKET TODAY

2009-05-05T19:26:00.000-07:00

Market Flash

Þ US : Khawatir akan Hasil Stress Test, Saham US Turun

News Highlight

Corporate News

Þ MEDC: Akan Jual Blok 47 Libya

Þ BUMI: Telah Terbitkan MTN U$83,34 Jt

Þ ENRG: Peroleh 2 Kontrak Gas Batubara di Kalimantan

Þ ELSA: Pertamina Tunjuk Danareksa untuk Beli Saham Elnusa

Þ LSIP: Bagi Dividen Rp 208/saham

Þ TMAS: Cari Utang Rp110 M

Þ MLBI: Sepakati Bagi Dividen Rp15.000/saham

Rumours

Þ Kabarnya, Arifin Panigoro akan menyuntikkan dana untuk ekspansi usaha SDRA. Selain itu rencana pembagian dividen dan sentimen penurunan BI rate akan memicu penguatan harga saham perseroan. (investor/fz)

Þ SSIA dikabarkan akan mendapat proyek jalan tol dan berpeluang menjadi operatornya. Rencana diversifikasi uasaha tersebut telah mendapat persetujuan dari pemegang saham. (investor/fz)

Corporate Action

Þ (6/5/09), Cum-dividen Ace Hardware Indonesia ( ACES) sebesar Rp7,6/saham.

Technical Picks

Þ JSMR (Rp 1.190) – SELL

Þ PTBA (Rp 9.550) – SELL

Þ BBRI (Rp 6.300) – Sell on Strength

Þ TINS (Rp 1.650) – Sell on Strength

Download Full Report Technical Shot

Market Flash

Profit taking pada IHSG kemarin cenderung memberi signal kelelahan dari rally saham. Hasil stress-test bisa menjadi alasan untuk profit taking. MEDC mengumumkan rencana penjualan 50% saham block Area 47 di Lybia, menjadi sentimen positive untuk pergerakan sahamnya. Verenex pemegang 50% saham sisanya, telah setuju untuk menjual ke CNOOC dengan harga USD400 juta. Saat ini market cap MEDC adalah USD873 juta.

Dari ekonomi BI rate turun 25bps menjadi 7,25% kemarin. Bank di perkirakan akan menurunkan Lending rate mereka meskipun pada level terbatas melihat NPL yang masih meragukan.

Kita memperkirakan hari ini IHSG akan side-way, investor ragu dengan rally sepanjang dua bulan terakhir ini. Apakah ini “bear market rally” atau market rebound? Padangan saya, apapun itu market turnover telah kembali sekitar Rp4-6tn di bandingkan akhir tahun 2008 hanya Rp1-2tn. Turnover bisa menjadi support untuk penurunan IHSG, dan say bye to IHSG 1.400.

Dow Jones: Saham US jatuh untuk pertama kalinya dalam 3 sesi akibat spekulasi yang tumbuh bahwa hasil strees test pemerintah akan menunjukkan beberapa bank akan membutuhkan modal tambahan dan rendahnya harga minyak memicu penurunan untuk produsen komoditas. Saham KeyCorp dan Fifth Third Bancorp turun sedikitnya 5.4% setelah The Fed bersiap-siap untuk mengumumkan hasil evaluasi dari lembaga-lembaga keuangan, Legg Masson -17% setelah investor menarik dana sebesar $44 milyar.

Indeks S&P 500 -0.4% ke level 903.8, Dow Jones -0.2% menjadi 8,410.65 dan Nasdaq -0.54% 1,754.12. Rebound yang terjadi membalikkan $2.3 triliun nilai saham America setelah S&P jatuh sebesar 57% sejak 2007. The Fed merencanakan untuk mengirimkan hasil stress test kepada eksekutif bank yang kemungkinan menunjukkan sebanyak 10 perusahaan membutuhkan modal tambahan. Pemerintah telah mengatur untuk mendiskusikan publikasi hasil stress test setelah bursa tutup pada tanggal 7 Mei mendatang. Saham Fifth Third Bancorp -5.4% menjadi $4.57, KeyCorp -6.1% menjadi $6.59. Bernanke mengatakan, apabila terjadi guncangan lainnya terhadap sistem keuangan, maka perkiraan The Fed bahwa ekonomi US akan perlahan-lahan pulih dapat meleset.

Regional Pagi ini: Kospi bolak balik sekitar break-even point, -0,1% dalam pembukaan pagi yang dikarenakan kerugian dari produsen mobil. Hyundai Motor -1,2% dan juga Kia Motors. Saat ini, Kospi (-0,08%) 1,396,76. S&P/ASX 200 dibuka (-0,03%), namun New Zealand's NZSX 50 +0,5%. Saat ini, S&P/ASX 200 (+0,13%) 3.895,50. Tokyo Stock Exchange masih ditutup dan akan dibuka pada Kamis (7/5)

Commodity: Gold -0.65%) $898.4/oz, Light Crude Oil (+0.4%) $54.07/barrel, Natural Gas (-0.4%) $3.6/mmbtu, CPO (-2.2%) 2.695 RMY, Nickel (+2.37) $11.875/ton, Tin (-0.8) $ 12.700/ton).

Suryadi@etrading.co.id, Research Team

Corporate news

MEDC: Akan Jual Blok 47 Libya

MEDC melalui anak usahanya PT Medco E&P Indonesia akan menjual sebagian sahamnya di blok migasnya di Libya,K47 gunamenaikkan pendanaan untuk proyeknya di Indonesia, seperti proyek LNG Donggi-Senoro. Saat ini perseroan tengan mengkaji besaran saham dan perolehan dananya. Perseroan juga mengkaji opsi gadai saham di Blok 47 Libya untuk memperoleh pinjaman bank asing sebesar U$300 juta. (investor/fz)

BUMI: Telah Terbitkan MTN U$83,34 Jt

Hingga 1Q09, BUMI ternyata telah menambah penerbitan medium term notes (MTN) sebesar U$16,45 juta

menjadi U$83,34 juta dari akhir FY08 U$66,89 juta. Perolehan dana untuk capex FY09 sebesar U$500 juta.

Selanjutnya, perseroan menyatakan kesalahan pengetikan lap. keuangan 1Q09 yang menyebutkan

BUMI memiliki 95% saham KPC dan 100% Arutmin, seharusnya perseroan memiliki 13,6% saham KPC

dan 70% Arutmin. (kontan)

Bisnis mengatakan laba bersih dari 2Q09 hingga tahun depan diprediksi mulai tertekan beban bunga utang

jangka panjang senilai U$1,11 miliar atau Rp11,54 triliun.

ENRG: Peroleh 2 Kontrak Gas Batubara di Kalimantan

ENRG melalui dua anak usahanya yakni PT Artha Widya Persada dan PT Visi Multi Artha meraih kontrak pengembangan blok Gas Metana Batubara (GMB), meliputi Blok GMB Tabulako di Kalsel (100%) dan Blok GMB Sangatta-2 di Kaltim (70%). Sedangkan sisa saham kedua blok tersebut di miliki oleh BUMI.

Bonus tanda tangan yang diberikan ke pemerintah sebesar US$ 1,5 juta untuk blok GBM Sangatta-2 dan US$ 1 juta untuk blok GMB Tabulako. Perseroan dan BUMI berkomitmen mengeksplorasi blok tersebut selama 6 tahun dengan kontrak berlaku selama 30 tahun. Sementara itu, kedua blok tersebut memiliki kombinasi sumber daya gas sebesar lebih dari 1.5 trilyun kaki kubik gas.(detik/fz)

ELSA: Pertamina Tunjuk Danareksa untuk Beli Saham Elnusa

PT Pertamina menunjuk Danareksa Sekuritas sebagai penasehat keuangan untuk merealisasikan pembelian saham ELSA yang dimiliki PT Tridaya Esta. Namun, perseroan belum mengetahui besaran saham yang dilepas. (investor/fz)

LSIP: Bagi Dividen Rp 208/saham

RUPS menyepakati pembagian dividen LSIP sebesar Rp 208/saham atau Rp 278,846 miliar (30%), yang akan dibagikan pada 5 Juni09. Selanjutnya, capex FY09 dipatok sebesar Rp300 miliar yang berasal dari kas internal.(bisnis/fz)

TMAS: Cari Utang Rp110 M

TMAS mencari pinjaman bank sebesar U$10 juta atau Rp110 miliar dari capex FY09 senilai U$15 juta. Saat ini perseroan menjajaki pinjaman ke BMRI dan Syariah Mandiri. Selanjutnya, perseroan tidak akan membeli kapal lagi pada tahun ini karena pada 3Q09 akan memperoleh tiga dari delapan kapal yang dipesan tahun lalu. (bisnis/fz)

MLBI: Sepakati Bagi Dividen Rp15.000/saham

RUPS menyetujui pembagian dividen MLBI 2008 sebesar Rp15.000/saham atau Rp316,05 miliar yang akan dibagikan pada 14 Juni09. (investor/fz)

dari tetangga

2009-05-05T19:22:00.000-07:00

“The conventional opinion today is that crowds in general and the stock market crowd in particular are manic beasts. However, as you study the history and read the sociology, you begin to come to the conclusion that there is great wisdom in crowds, that the equity market itself is the epitome of a wise crowd, and that we should pay close attention to its messages, particularly when it reverses its trend.” Wealth, War and Wisdom by Barton Biggs.

The most common questions these days: Is the market toppish? Is it all going to turn into pumpkins and mice soon? Is this a bear market rally and momentum driven buying?

We understand that we are very far from being qualified at identifying market bottoms and tops. Yesterday, our regional sales Andrew Riddick wrote that sometimes it is better not to stand in front of a train discussing semantics. And in Indonesia too, the train is still coming in full speed. Our sales report today discusses the rise of retail internet-based brokers and their investors, many new to the market.

Talking to 2 Indonesian rising internet brokers, we learn that there are no dominant few customers contributing to the bulk of their increasingly important market shares. In other words, it seems like we are dealing with the general mass.

For the first time ever, investors who are too small for traditional stock brokers or live too far from the stock broker’s office have direct access to the market. Housewives who are not comfortable sitting in the old fashioned brokerage houses with mainly chain smoking male investors now can trade at the comfort of their own homes, while doing chores too.

Some investors just love the privacy and speed of execution in the internet broking, while others value making up their investment decisions without the pressure from pesky stock brokers (obviously not us).

Whatever the reason, internet broking is an important trend as it broadens and deepens the country’s investor base. This is democratisation of information and capital market access. The train is indeed coming and I wouldn’t stand in front of it.

Infrastructure update, from Hadi Susilo

Progress on land acquisition.

The final alternative for land acquisition process is being implemented. By regulation, if a land owner rejected the fair replacement price proposed by the independent appraisal then further negotiation will be done in trough the court. This ensures that disputes over land price will not sacrifice construction schedule.

The owner of Jakarta East Canal who happens to be the Jakarta Government has submitted Rp91.2bn to the court for land acquisition. This would be the replacement cost for 181 segments that are required for the project. Land owners shall then pursue their compensation trough the court by justifying why their land worth higher than the independent appraisal’s estimate. While legal ownership of land will be transferred to the project owner and construction shall resume immediately.

This alternative was actually included in the 2006 Presidential Decree but could not be implemented as the supporting regulations were not yet available. The government issues 7 regulations on land acquisition during 2005-2008 to allow faster and smoother land acquisition process.

Our preferred tollroad operator Jasa Marga (JSMR IJ) is also preparing the same scenario for Bogor Ring Road and Semarang Solo sections. Maintain BUY.

1Q09 results: Sampoerna Agro (SGRO I)

Sampoerna Agro (SGRO IJ) reported a weak result with net profit of Rp13bn which is only 6% of our full year forecast and market consensus. Although weak 1Q09 is largely expected, the sharp fall in production volume (FFB harvest from inti -70% yoy) has amplified the weakness.

South Sumatera was hurt by low crops season in 1Q09 that caused the 70% yoy fall in FFB production of Sampoerna Agro as 82% of its mature estates are located in South Sumatera.

Low harvest means production costs per ton is higher given production costs per hectare is relatively fixed. Production cost per ton FFB of Sampoerna Agro has increased from Rp657/kg in 2008 to more than Rp1,000/kg in 1Q09. This despite the facts that Sampoerna Agro FFB production costs in 1Q09 is 33% lower than last year at Rp42bn (largely due to lower upkeep and harvest costs).

Management expect harvest to pick up strongly in 2H09, following the pattern in 2005 and 2007 where first quarter harvest only accounts for 11%-12% of full year production. The chart below shows that production pattern of Sampoerna Agro could be very volatile.

Please note that Sampoerna Agro lent Rp111bn (US$9.2m) to PT Siak Raya Timber that is claimed to be non related parties. We believe this is part of the process of Sampoerna Agro intention to diversify into sago palm plantation and processing facilities in Riau, Sumatera where Siak Raya Timber is located.

News Headlines/Others:

Politics: Golkar branches called on the part to return to a coalition with Demokrat. Dozens of Golkar district chapter yesterday called for the party to drop its decision to pair party chairman VP Jusuf Kalla with former General Wiranto in the July 8 presidential election and instead return to a coalition with President SBY’s Partai Demokrat. And chairmen from various branches are demanding the party to hold an extraordinary meeting. Separately, former President Megawati will announce her VP candidate either today or tomorrow.

Chiang Mai initiative. ASEAN, Japan, China and Korea, have set up a US$120bn foreign exchange fund which provides access to foreign capital for countries facing a balance of payments crisis. Japan’s contribution is US$38.4bn, China & HK US$38.4bn and Korea US$19.2bn. The idea is to establish a regional ‘lender of last resort’ independent of the IMF but it could take a long time to develop an effective institution. For now, countries can borrow 20% of an agreed swap amount without restrictions. However, to get the other 80%, the country will still have to agree to restrictions (involving the IMF and ADB). See Tony Nafte report today (attached) for details.

Mandiri (BMRI IJ) cuts payout ratio to 35%. Mandiri received approval for a 35% dividend pay-out ratio for 2008 profits. That means that other Government owned banks will probably also get approval to lower pay-out ratio from 50% in the previous year.

Adaro (ADRO IJ) announced that it has acquired 74.16% of Orchard Maritime Pte Ltd (“OML”), a Singapore-based barging and ship loading company, for US$78.55 million. The acquisition was made by PT Jasapower Indonesia (“JPI”), which is 99.99% owned by Adaro Energy’s wholly-owned subsidiary PT Alam Tri Abadi. The acquisition was closed on April 30^th, 2009. The 74.16% controlling stake was sold by a consortium of previous shareholders of OML as follows: 18% from Saratoga Capital (Singapore) Pte. Ltd., 18% from BRS Investments Pte. Ltd. and 7.2% from Recapital Maritime Holdings Ltd. As part of the transaction, JPI also acquired 30.96% in OML by acquiring 86% in Coronado Holdings Pte. Ltd which owns 36% of OML. ADRO will not be seeking for minority approval.

The Chief of Corruption Eradication Commission (KPK) has been declared a suspect in murder case. The KPK chief was formally declared a suspect and has been suspended from his duties at the KPK. Leading anti-corruption watchdogs threw their weight behind the beleaguered KPK urging it to do business as usual.

The General Elections Commissions (KPU) has counted 72 million votes. The KPU is working overtime to meet the May 9 deadline to complete the counts. As of yesterday, 72 million votes has been counted from 50 electorate areas across 22 provinces. Democrats still retain the top spot at 19.74%, Golkar at 15.59%, and PDI-P at 14.9%, PKS 8.29%, and PAN 6.32%.

Arpeni (APOL IJ) intends to buy eight ships. The shipper has allocated US$304m for eight ships (tankers, barges, floating crane). Article in the newspaper did not mention the source of funds for these acquisitions.

IDR strengthens. Rupiah continues to go up amidst regional currencies' strength. Now trading around 10,400 levels. The IDR has strengthened by 5.89% YTD.

Chinese Banks providing USD1bn loans for the 10GW state power plant projects: more like a loan agreement signing ceremony. The loan it self was already secured and announced early April 2009. Comment from Hadi: We estimate that 80% of the 10GW is on track with 2011 operational target. Of which the State Electricity Company (PLN) will fire the first 1GW coal turbines by this year including Labuhan (315MW), Rembang (315MW) and Indramayu (330MW) power plants. The remaining 20% of the project is scheduled to complete by 2012 as new loan facilities currently being negotiated with foreign and local ban

Economic releases today:

Bank Indonesia meeting today, expectation is 25bps cut from 7.50% to 7.25%. Our economist Tony Nafte noted that the firmer exchange rate and continued decline in inflation have all but ensured another 25bp cut at Bank Indonesia’s policy meeting today. Inflation dropped from 7.9% in March to 7.3% in April with an even steeper decline anticipated over the coming months as the high 2008 base year effect kick in.

Falling food prices in the last two months have driven overall inflation down. Annual food inflation has fallen below 9% from the 20% peak in September 2008. This implies an increase in real discretionary income especially for lower income households. The question though, is whether or not this will translate into increased consumption.

Chart of the Day:

Key Indicators:

JCI: 1,788.147, +58.565 (+3.39%), T/O US$582.8mn, YTD: +31.93%

ADR:

TLKM US$30.41 = IDR7,983

ISAT US$26.61 = IDR5,589

Momentum has been increasingly positive as volumes in the market have now crept north of USD 500m a day. Remarkably, more than 80% of turnover is coming from local retailers, providing additional depth to the market.

This morning, book is flat.

Did You Know That?

E-trading, one of the three most active retail internet brokers holds a hugely popular stock picking competitions. This is not a virtual portfolio, but based on real returns from a real portfolio in E-Trading accounts. The investor with the highest weekly return will receive a blackberry. Interestingly, an investor can win the competition only once. I guess a bit of socialism in this otherwise very capitalistic world. Investors with longer term time horizon do not need to worry. Every 11 weeks (that seems to be as long term as it can possibly get), 3 investors with the highest returns will receive money prizes of Rp50mn, Rp30mn, and Rp10mn each. As an additional incentive, the names of the winners will be published in the local business newspaper. They can opt to use the real names or nicknames, just like the winner last week: HERO.

MARKET TODAY

2009-05-05T18:59:00.000-07:00

Market Flash

Þ US : Khawatir akan Hasil Stress Test, Saham US Turun

News Highlight

Corporate News

Þ MEDC: Akan Jual Blok 47 Libya

Þ BUMI: Telah Terbitkan MTN U$83,34 Jt

Þ ENRG: Peroleh 2 Kontrak Gas Batubara di Kalimantan

Þ ELSA: Pertamina Tunjuk Danareksa untuk Beli Saham Elnusa

Þ LSIP: Bagi Dividen Rp 208/saham

Þ TMAS: Cari Utang Rp110 M

Þ MLBI: Sepakati Bagi Dividen Rp15.000/saham

Rumours

Þ SSIA dikabarkan akan mendapat proyek jalan tol dan berpeluang menjadi operatornya. Rencana diversifikasi uasaha tersebut telah mendapat persetujuan dari pemegang saham. (investor/fz)

Corporate Action

Þ (6/5/09), Cum-dividen Ace Hardware Indonesia ( ACES) sebesar Rp7,6/saham.

Technical Picks

Þ JSMR (Rp 1.190) – SELL

Þ PTBA (Rp 9.550) – SELL

Þ BBRI (Rp 6.300) – Sell on Strength

Þ TINS (Rp 1.650) – Sell on Strength

Download Full Report Technical Shot

Market Flash

Dari ekonomi BI rate turun 50bps menjadi 7,25% kemarin, lebih rendah dari perkiraan kita dan konsensus 25bps. Bank di perkirakan akan menurunkan Lending rate mereka meskipun pada level terbatas melihat NPL yang masih meragukan.

Commodity: Gold -0.65%) $898.4/oz, Light Crude Oil (+0.4%) $54.07/barrel, Natural Gas (-0.4%) $3.6/mmbtu, CPO (-2.2%) 2.695 RMY, Nickel (+2.37) $11.875/ton, Tin (-0.8) $ 12.700/ton).

Suryadi@etrading.co.id, Research Team

Corporate news

MEDC: Akan Jual Blok 47 Libya

BUMI: Telah Terbitkan MTN U$83,34 Jt

Hingga 1Q09, BUMI ternyata telah menambah penerbitan medium term notes (MTN) sebesar U$16,45 juta

menjadi U$83,34 juta dari akhir FY08 U$66,89 juta. Perolehan dana untuk capex FY09 sebesar U$500 juta.

Selanjutnya, perseroan menyatakan kesalahan pengetikan lap. keuangan 1Q09 yang menyebutkan

BUMI memiliki 95% saham KPC dan 100% Arutmin, seharusnya perseroan memiliki 13,6% saham KPC

dan 70% Arutmin. (kontan)

Bisnis mengatakan laba bersih dari 2Q09 hingga tahun depan diprediksi mulai tertekan beban bunga utang

jangka panjang senilai U$1,11 miliar atau Rp11,54 triliun.

ENRG: Peroleh 2 Kontrak Gas Batubara di Kalimantan

ELSA: Pertamina Tunjuk Danareksa untuk Beli Saham Elnusa

LSIP: Bagi Dividen Rp 208/saham

TMAS: Cari Utang Rp110 M

MLBI: Sepakati Bagi Dividen Rp15.000/saham

RUPS menyetujui pembagian dividen MLBI 2008 sebesar Rp15.000/saham atau Rp316,05 miliar yang akan dibagikan pada 14 Juni09. (investor/fz

market today

2009-04-30T19:24:00.001-07:00

Market Flash

Þ US : Hasil Stress Tes tertunda akibat perdebatan kesimpulan

News Highlight

Economic News

Þ Economic: Hari Ini, Short Selling Dibuka Kembali

Corporate News

Þ ADRO: San Miguel Negosiasi Beli 17% saham Goldman

Þ INDY: Laba Bersih 1Q09 Naik 61,04% yoy

Þ ADMF: Kupon Obligasi 12-14%

Þ BNGA: Bagikan Dividen Rp12.75/saham, Div Payout 45%

Þ MEDC: Medco Garap HTI 37.000 ha

Earnings Watch

Þ PGAS: Laba 1Q09 meningkat 114%

Þ KLBF: Laba Bersih 1Q09 Naik 24% yoy

Þ SGRO: Pendapatan 1Q09 Anjlok 81,5% yoy, Harga Rata-rata CPO

Þ LPKR: Laba bersih 1Q09 Naik 5% YoY, Rp108 miliar

Þ TINS: Laba Bersih 1Q09 Anjlok 97,04% yoy

Þ CTRA: Laba Bersih Naik 46% YoY, Rp54 miliar

Rumours

Þ BRPT akan ekspansi usaha ke sektor batubara bahkan akan bergabung dengan Marubeni Corp untuk membeli saham ADRO. (investor/fz)

Þ MIRA segera mengumumkan kinerja keuangannya dan mensinyalir pendapatan dan laba bersihnya melonjak, seiring konsolidasi keuangan APEX. (investor/fz)

Technical Picks

Þ IHSG (1.722,7) – Strong Bullish Volume

Þ BUMI (Rp 1.480) – Last Effort to Bull

Þ TLKM (Rp 7.850) – Sell on Strength

Þ TINS (Rp 1.340) – BUY

Download Full Report Technical Shot

Market Flash

Kemarin IHSG rally setelah laporan keuangan 1Q09 di atas prediksi analyst membawa sentiment positif ke pasar. Pemeberian kredit bank meningkat, BBRI 30%YoY di 1Q09 dan BMRI 31% YoY di 1Q09 sementara BCA naik 27% YoY di 1Q09. PGAS yang mengumumkan laporan hari ini telah di faktorkan kerugian kurs yang diatas prediksi sebesar Rp2,5tn dengan laba yg tergerus 45% menjadi Rp634 miliar. Hari ini kita melihat indek akan mengambil nafas setelah rally besar kemarin. Range indek di kisaran 1.700 – 1.790

Dow Jones: The Fed akan menunda untuk mengumumkan hasil stress test karena para eksekutif mendebat temuan sementara para pelaku industri dan pemerintah. Rencananya hasil tersebut akan diumumkan pada 4 Mei mendatang, namun akhirnya akan ditunda sampai akhir minggu. Regulator dan eksekutif bank khawatir mengenai pengungkapan tersebut karena nantinya akan berdampak pada harga saham perusahaan. Ke-19 perusahaan tersebut antara lain: CitiGroup Inc., Bank of America Corp., Goldman Sachs Group., GMA LLC, MetLife Inc. dan Lembaga peminjam regional termasuk Fifth Third Bancorp dan Regions Financial Corp. Dalam test tersebut, bank-bank itu menggunakan dua per tiga asetnya dan lebih dari setengah pinjaman dari system perbankan Amerika. Bank-bank tersebut diminta untuk tidak mengumumkan hasil sementara stresst tes, namun Goldman Sachs memberikan isyarat dengan keputusannya untuk menjual obligasi dan saham, mengeluarkan five-year notes senilai $2 miliar tanpa jaminan pemerintah dan melakukan penawaran saham senilai $750 juta.

Regional Pagi ini: Nikkei 225 (+0,80%) 8.899,32. S&P/ASX 200 (-0,28%) 3.769,90.

Commodity: CPO (+3.3%) 2.634 RMY, Gold (-0.7%) $885/oz, Light Crude Oil (-0.4%) $50.92/barrel, Natural Gas (+0.9%) $3.4/mmbtu.

Suryadi@etrading.co.id, Research Team

Economic news

Economic: Hari Ini, Short Selling Dibuka Kembali

Mulai hari ini, BEI membolehkan lagi transaksi short selling yang dilarang sejak Okt09 dengan menetapkan 18 saham dalam transaksi tersebut. Namun, BEI juga mulai memberlakukan aturan baru margin trading dengan mengikutkan 21 saham dalam transaksi tersebut. Saham yang bisa ditransaksikan margin: AALI, ANTM, ASII,BBCA,BBNI,BBRI,BDMN,BUMI,BMRI,ELTY,INCO,INDF,ISAT,MEDC,PGAS,PTBA,SMGR,TINS,TLKM,UNTR,dan UNVR. (investor/fz)

Corporate news

ADRO: San Miguel Negosiasi Beli 17% saham Goldman

President San Miguel Ramon Ang menyatakan tengah bernegosiasi untuk membeli 17% saham ADRO yang dimilki oleh konsorsium Goldman Sachs, Citigroup, dan hedge fund Farallon.

Selanjutnya, Atticus Investment menjual 25,53 juta saham ADRO seharga Rp1.020, Rp1.030, dan Rp1.040/sham pada 24 dan 27 April09. Sisa sahamnya berarti sebanyak 1,81 miliar saham. (bisnis/fz)

INDY: Laba Bersih 1Q09 Naik 61,04% yoy

Laba bersih INDY pada 1Q09 naik 61,04% yoy dari Rp280,275 miliar jadi Rp451,372 miliar, dipicu oleh penjualan batu bara yang naik 52,82%menjadi Rp113,127 miliar serta jasa pengelolaan pelabuhan perseroan Rp69,001 miliar.

Namun, pendapatannya turun 31,68% yoy dari Rp701,904 miliar jadi Rp479,505 miliar. Hal tersebut terkait melonjaknya beban pokok kontrak dan penjualan 22,41% yoy jadiRp430,600 miliar serta beban usaha melonjak 113,36% yoy menjadi Rp43,255 miliar. Sedangkan laba usaha anjlok 95,53% menjadi Rp5,649 miliar. Anak usahanya, PT Kideco Jaya Agung menyumbang laba Rp468,52 miliar kepada perseroan. (bisnis/fz)

BNBR: Lunasi Repo ke PNM Rp 203 M

Tertanggal hari ini, BNBR sudah melunasi utang reponya kepada PT Permodalan Nasional Madani (PNM) sebesar Rp203 miliar.

Sementara yang tersisa adalah utang milik anak usahanya yakni PT Bakrie Capital Indonesia ke PNM sebesar Rp 1,2 triliun.(detik/fz)

ADMF: Kupon Obligasi 12-14%

Kupon tiga seri obligasi ADMF senilai Rp500 miliar ditetapkan sebesar 12,55-14,60%, meliputi Seri A Rp46 miliar berkupon 12,55%, Seri B Rp51 miliar berkupon 13,55%, dan Seri C Rp403 miliar berkupon 14,6%. (investor/fz)

BNGA: Bagikan Dividen Rp12.75/saham, Div Payout 45%

Pada RUPS kemarin BNGA memutuskan membagi dividen sebesar Rp305.2 miliar atau 45% dari laba bersih FY08 sebesar Rp678.2 miliar, sehingga dividen per lembar sebesar Rp12.75 atau dividen yield 1.7%. Sisa laba 20% akan digunakan untuk menambah cadangan umum sedang sisanya 35% digunakan sebagai laba ditahan untuk memperkuat struktur permodalan. (investor/li)

MEDC: Medco Garap HTI 37.000 ha

Perusahaan hutan tanaman industri (HTI) milik grup Medco, PT Selaras Inti Semesta telah merealisasikan penanaman seluas 37.000 ha dari 169.000 ha pada Jan-April09 yang memiliki izin konsesi dari pemerintah. (bisnis/fz)

Earnings Watch

PGAS: Laba 1Q09 meningkat 114%

PGAS mengeluarkan laporan keuangan FY08 dan 1Q09 secara bersamaan. Kerugian kurs yang diatas prediksi kita dan consensus di perkirakan sudah di faktorkan oleh investor.

Kerugian kurs FY08 sebesar Rp2,5tn akan membuat potensi turunnya dividend yang akan di bagiankan di tahun 2009. Untuk di ingat, kerugian kurs adalah non-cash item, investor long-term tidak akan di rugiakan dari kerugian ini. Harga pennjualan tahun 2008 turun 46% menjadi Rp634miliar sementara EBITDA in-line dengan prediksi kita 95% dan bertumbuh 56% YoY.

Pendapatan 1Q09 naik 62% YoY menjadi Rp4,4tn dan sedikit dibawah perkiraan kita. Kita melihat kontribusi dari gas yang di salurkan ke PLTU Muara Tawar akan lebih besar di 2Q09.

KLBF: Laba Bersih 1Q09 Naik 24% yoy

Laba bersih KLBF pada 1Q09 naik 24% yoy dari Rp172 miliar jadi Rp213 miliar, seiring penjualan yang naik 14,1% yoy dari Rp1,74 triliun jadi Rp1,98 triliun. Penjualan disumbang oleh divisi obat resep Rp569 miliar (28,6%), produk kesehatan Rp426 miliar (21,4%), nutrisi Rp499 miliar (25,1%), serta distribusi dan kemasan Rp495 miliar (24,9%). Selanjutnya gross margin naik 0,9% jadi 48,1% dan kas neto mencapai Rp1,17 triliun. (investor/fz)

SGRO: Pendapatan 1Q09 Anjlok 81,5% yoy, Harga Rata-rata CPO

Pendapatan SGRO pada 1Q09 anjlok 81,5% yoy dari Rp844,34 miliar jadi Rp156,01 miliar, Selanjutnya, harga jual rata-rata CPO pada 1Q09 turun 33% yoy jadi Rp5,29 juta per ton atau 1.727,28 ringgit per ton. Penurunan tersebut karena perpanjangan dari musim kering yang terjadi di 2Q06 berakibat produksi panen periode ini terendah di Indonesia serta pelambatan ekonomi dunia mempengaruhi permintaan CPO .(okezone/fz)

LPKR: Laba bersih 1Q09 Naik 5% YoY, Rp108 miliar

LPKR mencatat kenaikan laba bersih 1Q09 5% YoY menjadi sebesar Rp108 miliar dari sebelumnya Rp104 miliar. Kenaikan laba bersih disebabkan streaming recurring revenue yang besar dari sektor rumah sakit yang naik 26% sementara penjualan dan pengembangan propertinya turun 9% YoY akibat tingginya suku bunga KPR.

- Kemang village telah dalam tahap penyelesaian hingga 28% hingga 1Q09

- Siloam Hospital mencatat pertumbuhan signifikan jumlah pasien

- LPKR fokus pada penyelesaian St. Moritz dan Kemang Village

TINS: Laba Bersih 1Q09 Anjlok 97,04% yoy

Laba bersih TINS pada 1Q09 anjlok 97,04% yoy dari Rp487,29 miliar jadi Rp14,44 miliar, karena turunnya harga jual timah -34,56% yoy dari U$17.,36/ton jadi U$11,214/ton.

Penjualan turun dari Rp1,81 triliun jadi Rp1,59 triliun. Namun volum penjualannya naik 8,24% yoy dari 10.176 MT jadi 11.014 MT. (jakartapost/fz)

CTRA: Laba Bersih Naik 46% YoY, Rp54 miliar

CTRA berhasil membukukan kenaikan laba bersih 46% YoY menjadi Rp54 miliar dari sebelumnya Rp37 miliar. Meski gross profit dan EBITt mengalami penurunan masing-masing -2% dan -25% namun kenaikan laba bersih CTRA ditunjang adanya lonjakan laba dari selisih kurs yang naik 80% serta penghasilan bunga KPR yang naik 60% menjadi masing-masing Rp47 miliar dan Rp37 miliar. (research

MARKET INFO

2009-04-26T19:30:00.000-07:00

Market Flash

Þ Dow Jones: Penghitungan akuntansi Stress Test menyebabkan kemungkinan penambahan modal.

News Highlight

Economic News

Þ Commodity: Grup Djarum Masuki Bisnis CPO

Þ Commodity: Ekspor Karet 1Q09 Terpangkas 32% yoy

Corporate News

Þ ADRO: Dijual Goldman Minimal Rp1.200/saham

Þ MEDC: Pastikan Obligasi Rp1 T terbit Mei09

Þ BYAN: Bayan-White Energy Investasi U$68 Jt

Þ ADHI: Raih Kontrak 1Q09 Rp1,45 T

Þ TRAM: Bidik Kontrak Baru Rp500 M, Bagi Dividen Rp2/saham

Þ TRIO: Raih Utang Rp$23 Jt

Rumours

Þ Saham SMRA berpotensi ke posisi Rp375/saham, seiring dirilisnya hunian elit baru. Selain itu, dikabarkan perusahaan properti lokal berminat membeli saham perseroan. (investor/fz)

Þ Kabarnya, PANR akan membentuk joint venture dengan perusahaan pariwisata asing yang akan menjadi pemegang saham perseroan. (investor/fz)

Technical Picks

Þ BDMN (Rp 2.725) – Buy on Weakness

Þ INCO (Rp 2.950) – Buy on Weakness

Þ INDF (Rp 1.200) – SELL

Þ UNTR (Rp 7.100) – Buy on Weakness

Download Full Report Technical Shot

Corporate Action

Þ MERK: Ex-Dividend Rp5.350/saham.

Market Flash

Good morning, market masih mengunggu hasil stress test di US sementara. Market di perkirakan akan flat sementara beberapa counter yang menjadi fokus adalah, ADRO investor akan menjual sahamnya di harga minimun Rp1.200 atau 20% lebih tinggi dari harga penutupan jumat dan 9% di atas harga IPO Rp1.100.

Dari Counter CPO, Harga CPO di malaysia terus bergerak naik. Ini membuat call kita untuk hari ini pada saham CPO, rekomendasi kita, LSIP, INDF dan SGRO yang masih layak di koleksi.

Dow Jones: Penghitungan akuntansi Stress Test menyebabkan kemungkinan penambahan modal. Lembaga pengatur keuangan US akan memaksa bank - bank untuk meningkatkan modal baru atau menambahkan 'extra cash' setelah penghitungan asset dari neraca saldo mereka ketika stress test dilakukan pada 19 bank terbesar di US. Kemungkinan bank tersebut membutuhkan $70 milyar modal tambahan untuk menutupi selisih akibat dari perubahan penghitungan akuntansi. Bank yang diinformasikan hasil sementaranya antara lain CitiGroup Inc., Bank of America Corp., Goldman Sachs Group Inc., GMA LLC, MetLife Inc., Fifth Third Bancorp dan Region Financial Corp. Kepala Staff Gedung Putif, Rahm Emanuel mengatakan akan terdapat beberapa tingkatan hasil stress test.

Dow Jones +1.5% ke level 8,076.29, Indeks S&P 500 +1.7% ke level 866.23, Nasdaq +2.55% menjadi 1,694.29 dan. Bursa US sempat melemah akibat kekhawatiran dari kerugian kredit dan jatuhnya saham produsen obat-obatan yang dikecewakan oleh laba Merck & Co. Laba dari Ford Motor Co., American Express Co. dan Microsoft Corp. yang lebih baik dari perkiraan semula membuat indeks yang menjadi tolak ukur bursa US naik 1.7%. Bank of America Corp., -14% karena kredit macet yang meningkat dan Morgan stanley -12% setelah menderita kerugian pada kuartal pertama. Merck -8.9% dengan laba bersih yang turun 57%.

Regional Pagi ini: Nikkei (+0,80%) 8.777,71; Kospi(+0,33%) 1.358,61; S&P/ASX 200(+1,00%) 3.749,60; Straits Times (-0,25%) 1.855,37.

Commodity: CPO (+1.5%) 2.660 RMY, Gold (+0.48%) $918.5/oz, Light Crude Oil (-1.6%) $50.71/barrel, Natural Gas (-1.3%) $3.26/mmbtu, Nickel (-3.6%) $11.000/ton, Tin(-0.9%) $12.650/ton,Coal (Unch) $63.11/ton.

Research Team

Economic News

Commodity: Grup Djarum Masuki Bisnis CPO

Grup Djarum melalui anak usahanya PT Hartono Plantations Indonesia menyiapkan investasi U$300 juta (Rp3,3 triliun) untuk mengembangkan minimal 100.000 ha perkebunan CPO pada tahun ini dan akan ditingkatkan jadi 500.000 ha pada 2011. Total investasi perseroan minmal Rp15 triliun. (investor/fz)

Commodity: Ekspor Karet 1Q09 Terpangkas 32% yoy

Ekspor karet pada 1Q09 terpangkas 32% yoy atau 197.500 metrik ton jadi 418.00 ton. Sebelumnya, Indonesia berencana memangkas ekpor pada 1Q09 sebanyak 116.000 ton. Honggokusumo, Direktur Asosiasi Karet Indonesia mengatakan penurunan masih akan berlanjut pada 2Q09 berasal dari manufaktur ban. Selain itu para petani tidak hanya akan mengurangi penyadapan karet namun akan menghentikan aktivitasnya karena rendahnya harga komoditas tersebut. (bloomberg/fz)

Corporate news

ADRO: Dijual Goldman Minimal Rp1.200/saham

Disinyalir harga 17% saham ADRO yang akan dijual oleh konsorsium Goldman Sachs, Farallon dan Robert Kuok minimal Rp1.200/saham dan diprediksi rampung awal bulan depan. Saat ini proses penjualan tengah berlangsung dan pembeli dari China, India, Jepang, Korea dan Eropa sudah menyatakan minatnya. Selain itu, dikabarkan San Miguel berminat atas saham tersebut.(bisnis/fz)

MEDC: Pastikan Obligasi Rp1 T terbit Mei09

MEDC memastikan penerbitan obligasi Rp1 triliun pada Mei09, seiring sudah didaftarkannya rencana tersebut kepada BEI.

Sementara itu, Moody's Investors Service HongKong memperingatkan perseroan bahwa posisi kas tidak aman jika menerbitkan obligasi berjangka panjang dan mensinyalir akan memangkas rating yang saat ini B2, serta meninjau rating unsecured loan anak usahanya MEI Euro finance Ltd. (kontan/fz)

BYAN: Bayan-White Energy Investasi U$68 Jt

BYAN dan White Energy Company, perusahaan energi asal Australia akan membangun pabrik peningkatan mutu batubara bersih di Kaltim senilai U$68 juta atau Rp740 miliar. Selain itu membangun PLTU berkapasitas 9 MW di tambang Tabang Bayan Group, Kaltim. Perseroan telah membentuk joint venture bernama PT Kaltim Supacoal.

Pabrik tersebut pertama di Indonesia yang mampu membuat kadar batubara dari kalori rendah GAR 4,200 kcal/kg jadi GAR 6,100 kcal/kg dengan kandungan belerang rendah 0,2% dan abu 3%.(investor/fz)

ADHI: Raih Kontrak 1Q09 Rp1,45 T

ADHI memperoleh kontrak baru pada 1Q09 sebesar Rp1,45 triliun, vs 1Q08 Rp1,7 triliun (-14,7% yoy). Kontrak baru tersebut meliputi pembangunan gedung Rp450 miliar dan sisanya jalan tol, PLTU dan bandar udara.

Sementara itu, pendapatan 1Q09 melonjak 94% yoy dari Rp721 miliar jadi Rp1,4 triliun, dipicu banyaknya carry over dan rampungnya kontrak baru. (bisnis/fz)

TRAM: Bidik Kontrak Baru Rp500 M, Bagi Dividen Rp2/saham

TRAM menargetkan perolehan kontrak FY09 sebesar Rp1,4 triliun. Sebelumnya, perseroan sudah memperoleh kontrak Rp900 miliar dan kini tengah mengincar kontrak baru jasa angkutan kapal Rp500 miliar. Oleh karena itu, perseroan akan membeli 6 unit kapal tanker dan curah kering Rp400 miliar. Pendanaan berasal dari pinjaman bank 50-70%, sisanya dana IPO. Sementara itu, perseroan segera membagikan dividen 2008 sebesar Rp2/saham atau Rp17,46 miliar (40%). (investor/fz)

TRIO: Raih Utang Rp$23 Jt

TRIO memperoleh pinjaman dari PT ANZ Panin Bank sebesar U$23 juta berjangka waktu 1 tahun dan bisa diperpanjang guna mengembangkan usahanya seperti pembiayaan telepon genggam.(bisnis/fz)

eTrading News, April 2009

Four Big Investor Errors

2009-04-19T19:33:00.001-07:00

by Anne Marie Teague (Contact Author | Biography)

The only thing harder than buying a stock is deciding when to sell. Whether you consider yourself a long-term investor or not, it is always good practice to keep Warren Buffett's mantra in mind: "Rule No.1 is: Don't Lose Money. Rule No.2 is: Don't Forget Rule No. 1."

Whether you need to cut your losses or take a profit, read on for some simple tips you can use to help you decide whether to sell.

Great Stock, Battered Sector
Traders often face the difficult decision to sell a stock that they feel is the best in the market.

But what if you're watching a stock decline daily - and losing money day by day?

Although many traders will resist selling a stock - particularly if it's a great company with great returns and little debt - often, the reality is that despite its charm, a stock that's performing badly may be in a sector that is being battered. (For related reading, see Sector Rotation: The Essentials.)

History is a great teacher when it comes to this scenario: When a bear market occurred following the dotcom boom, the technology sector was battered brutally and it didn't just take down the stocks with massive debt and no income. Profitable companies with solid business structures were severely devalued as well. In many cases, those who held on to tech companies are still waiting for those leading technologies to return their losses.

Lesson: If you own a stock in a sector that is being battered, you should consider selling because even good companies aren't safe from the roar of the "bear". Buying and selling stock today is easier than ever and relatively cheap. Even for long-term investors, sometimes it's necessary to do a short-term sale to comply with Buffett's first rule: Don't lose money! (For more, see Limiting Losses.)

Emotional Attachment
If you become emotionally attached to your stocks, you'll end up paying with losses. Part of the reason good investors fall prey to this trap is that they put so much work into finding the "right" stock. They read stocks books as thick as doorstoppers, devise brilliant stock-picking systems and carefully input this criteria into a stock picker. Finally, a careful investor will narrow his or her choice down to one "gem". Sound familiar? But if you let this stock become your pride and joy, you may suffer grave losses for it. In Jim Cramer's book, "Real Money: Sane Investing in an Insane World" (2005), he says that investors should love a stock when it's making money; when it isn't, cut it loose!

Lesson: Emotional attachment to stocks is nothing more than human nature and wanting to be right. Do you want to be right - or rich? (For more, see Removing The Barriers To Successful Investing.)

Unrealized Profits
A profit isn't a profit until you've taken it off the table. Period. Despite this, many investors like to inflate their egos by viewing their stocks online and relishing how much money they've made. In reality, you haven't made a penny until you press the "sell" button.

When a stock is shooting for the moon, you may begin to sense it's out of control - the price-earnings ratio becomes very inflated, everyone on television is talking about it and you're beginning to wonder just how much higher it can possibly go. This many be a good time to go for the "sell one-third" or "sell half" rule. This way, you can take some profit off the table and also keep some stock on the table so that if your stock does hit the moon, you won't be left kicking yourself for selling out of your position.

Lesson: Although the tax rate is substantially steeper for taking a profit if you've held the stock for less than a year, it's often better to have part of something than to risk having less - or nothing - once the year is through. (To learn more, read A Long-Term Mindset Meets Dreaded Capital-Gains Tax.)

When to Sell
The real secret to knowing when to sell is to read, read, read - and then read some more. We're all busy, but take a few minutes out of the day or week to know what's going on with the market, with the economy and with your stocks in particular. Reading is like insurance: the more you know, the more you are protected.

Lesson: If you have your strategy firmly in place, one simple piece of information can give you the power you need to take action, take a profit or prevent a loss. Find a newsletter or e-letter (many are free) that provides pertinent economic data and analysis from analysts and economists. This will help to provide you with the information you need to determine where the markets might be headed.

Conclusion
There is no exact science to knowing when to sell, only indicators that can give us clues. Learning from the mistakes of others is a great strategy for avoiding making those same mistakes yourself. If a solid company has a downward spiraling stock price, look for clues as to why and find out what is happening within that sector. Remember to keep a clear head when evaluating stocks and don't become emotionally attached to them. Lastly, knowledge is powerful. Read the books of those who have been successful trading and investing because they offer a wealth of knowledge and experience. There are many factors that affect the financial markets, but if you're willing to put in the time and effort to read and research your investments you will be well prepared to take profits and avoid losses.

market 200409

2009-04-19T19:21:00.000-07:00

Email berisi lampiran
image001.wmz (6KB)

Market Flash

Þ Commodity rally is expected today

News Highlight

Economic News

Þ Economic: Indonesia Dapat Komitmen Utang US$2 Miliar dari World Bank

Þ Banking: Bank BUMN Minta Dividen Tak Lebih 10%

Corporate News

Þ PGAS:Pemerintah Tambah 8% saham

Þ UNTR: Volume Penjualan 1Q09 Terpangkas 46% yoy

Þ UNSP: Moody's Turunkan Prospek jadi Negatif

Þ TOTL: 1Q09, Raih Kontrak Baru Rp571,5 M

Þ APOL: Raih Kontrak U$60 juta

Þ SMRA: Agung Podomoro Bantah Akuisisi SMRA

Þ GJTL: Moody's Turunkan Rating jadi Caa1

Rumours

Þ TBLA akan membagikan dividen 2008 sebesar Rp50 per saham. investor/fz)

Þ Capitaland Singapore, perusahaan properti asal Singapura berniat menjadi pemegang saham SMRA dengan mengkauisisi 15% saham perseroan. Namun, kabar tersebut dibantah perseroan. (kontan/fz)

Technical Picks

Þ IHSG (1634.7) – Profit Taking

Þ BDMN (Rp 2.850) - SELL

Þ CTRA (Rp 465) – SELL

Þ ITMG (Rp 14.750) – SELL

Download Full Report Technical Shot

Market Flash

Pagi ini rata-rata index di regional bergerak flat dan turun, sementara kita mengharapkan indonesia akan di warnai dengan rally pada sektor commoditas. Top Pick kita adalah BUMI, BUY, TP:Rp1,300. Harga Timah melojak 5% ini membuat Call Buy untuk TINS Pagi ini. Harga CPO juga terus begerak ke utara, Recomendasi kita Buy kita, AALI, LSIP, SGRO dan INDF. Good luck.

Regional Pagi ini: Nikkei225 (-0,03%) 8.904,84. S&P/ASX 200 (-0,01%) ke 3.776,30. Kospi (+0,09%) ke 1.330,16. STI (-1,11%) ke level 1.875,54

Commodity: CPO(+3.1%) 2.487 RMY, Light crude oil (-0.3%) $50.20/barrel, Natural gas (-0.9%) $3.70/mmbtu, Gold (+0.1%) $868.40/oz, Coal (-0.1%) $63.12/ton, Nickel (+1.6%) $12.425/ton, Tin (+5.2%) $12.180/ton.

Harga minyak pengiriman bulan Mei turun 18 sen, menjadi US$ 50,24 per barrel di NYMEX pada 7:37 pm waktu Singapura. Harga minyak naik 35 sen (+0,7%) menjadi US$ 50,33 per barrel pada 17 April kemarin, seiring peningkatan produksi minyak di China sebanyak 29,4 juta metric ton minyak atau 6,92 juta barrel per hari.

Dow Jones: Bursa US kembali menguat, Obama Akan meminta pertanggung jawaban Bank di US. Indeks S&P 500 +0.5% ke level 869.60, Nasdaq +0.16% menjadi 1,673.07 dan Dow Jones naik 5.90 point menjadi 8,131.33.

Dua orang pembuat kebijakan The Fed mempertahankan kebijakan dana pinjaman darurat dan mengatakan bahwa program ini tidak akan menyebabkan risiko inflasi yang signifikan bagi wajib pajak. Para pembuat kebijakan menggunakan contoh dari masa lalu untuk menetapkan kebijakan ekonomi dengan menyediakan kredit kepada perusahaan dan memangkas suku bunga.

The Fed merencanakan untuk membeli mortgage backed securities senilai $1.25T tahun ini dan menyediakan pendanaan untuk backed securities denagn meminjamkan ke bisnis kecil. Presiden Barack Obama mengatakan akan meminta akuntabilitas dari setiap bank US yang mensyaratkan tambahan pembayaran pajak.

Regulator keuangan US telah menetapkan tanggal 4 Mei sebagai deadline dari hasil stress test yang dilakukan terhadap 19 perusahaan keuangan, termasuk diantaranya : Citigroup Inc.,Bank of America Corp., JP Morgan Chase & Co., Goldman Sachs Group Inc., GMAC LLC and Metlife Inc. Tes ini dilakukan untuk mengetahui apakah perusahaan memiliki modal yang cukup untuk dua tahun mendatang apabila keadaan ekonomi menurun. Bursa US minggu kemarin naik dengan Indeks Standard & Poor's mencatat keuntungan tertinggi sejak 1938 yang disebabkan oleh keuntungan dari Goldman Sachs dan JP Morgan.

Research Team

Economic News

Economic: Indonesia Dapat Komitmen Utang US$2 Miliar dari World Bank

World Bank memberi pinjaman siaga atau standby loan yang bisa ditarik sewaktu-waktu sebesar US$2 miliar sehingga total pinjaman yang bisa dicairkan menjadi US$2.5 miliar dari keseluruhan komitmen US$5.5 miliar. Per Februari 2009, posisi utang pemerintah mencapai Rp1.695 tn, Rp752 tn merupakan utang luar negeri. (kontan/li)

Banking: Bank BUMN Minta Dividen Tak Lebih 10%

Bank-bank BUMN meminta adanya keringanan DPR (dividend pay out ratio) dari 50% menjadi 5-10% dari laba bersih FY08. Namun pemerintah masih belum memberi keputusan tentang besaran dividen untuk masing-masing bank BUMN. (kontan/li)

Comment:

Laba bersih Bank BUMN FY08:

BBRI =Rp5.958tn FY08. Jika DPR=5%, Dividend = Rp23.6/saham; 10% = Rp47.2/saham

BMRI =Rp5.313tn FY08. Jika DPR= 5%, Dividendn = Rp12.6/saham; 10% = Rp25.1/saham

BBNI =Rp1.222tn FY08. Jika DPR= 5%, Dividend =Rp4/saham ; 10%- Rp8

Rendahnya DPR berpengaruh positif terhadap permodalan bank dengan biaya yang paling murah

dibanding pendanaan lainnya. Dari segi valuasi jika besaran DPR ini berlanjut hingga FY09,

akan mengakibatkan saham bank tidak favorable.

Corporate news

PGAS:Pemerintah Tambah 8% saham

Pemerintah menambah 7,99% saham PGAS jadi 13,58 miliar saham melalui penerbitan rights issue untuk mengonversi utang ke pemerintah. Saat ini kepemilikan saham pemerintah di PGAS jadi 56,46% dari 43,54% dan publik jadi 43,54% dari 45,42%.(bisnis/fz)

UNTR: Volume Penjualan 1Q09 Terpangkas 46% yoy

UNTR mencatat volume penjualan alat berat pada 1Q09 turun 46,23% yoy dari 1.168 unit jadi 628 unit. Penurunan terbanyak pada sektor kehutanan 81,03% dari 116 jadi 22 unit dan perkebunan -76,51% dari 298 jadi 70 unit. Sedangkan sektor pertambangan turun 19% dari 563 jadi 456 unit. Kapitalisasi pasar perseroan sebanyak 50,3%. (investor/fz)

UNSP: Moody's Turunkan Prospek jadi Negatif

Moody's Investors Service Inc menurunkan rating UNSP dari B2 jadi B3 dengan prospek negaitf serta prospek obligasi globalnya yakni BSP Finance BV U$160 juta. Penurunan tersebut karena kondisi keuangan BNBR dikhawatirkan berdampak negatif terhadap keuangan dan likuiditas perseroan serta direvisinya lap.keuangan FY08. (investor/fz)

TOTL: 1Q09, Raih Kontrak Baru Rp571,5 M

1Q09, TOTL memperoleh 10 kontrak baru sebesar Rp571,5 miliar atau naik 53,9% yoy. Kontrak tersebut meliputi pembangunan gerai RALS ddi Kalimantan, Sulawesi, dan IrianJaya serta rumah sakit, perkantoran, dan ruko di Central Park. (kontan/fz)

APOL: Raih Kontrak U$60 juta

APOL memperoleh kontrak jasa pengangkutan migas sebesar U$60 juta atau Rp600 miliar. Selanjutnya, perseroan akan mengonversi kapal tanker perseroan jadi FSO berkapasitas 700.000 barel. Saat ini perseroan mengincar angkutan batubara domestik sebanyak 80-90 juta ton pada 2010. (bisnis/fz)

SMRA: Agung Podomoro Bantah Akuisisi SMRA

Adung Podomoro Group membantah kabar yang mengatakan perseroan berniat mengakuisisi SMRA melalui backdorr listing, walaupun dapat memperluas pangsa pasar perseroan. (investor/fz)

GJTL: Moody's Turunkan Rating jadi Caa1

Moody's Investors Service Inc memangkas rating GJTL serta obligasi GT 2005 Bonds V U$420 juta dari B2 jadi Caa1 dengan prospek negatif. Penurunan tersebut terkait refinancing utang obligasi pada Juli09 dan pelemahan operasional akibat anjloknya permintaan dan nilai tukar rupiah. (investor/fz)

eTrading News, April 2009

BUMI upgrade

2009-04-16T19:21:00.001-07:00

Still, Cheapest Coal Stock…Upgrade to BUY

We upgrade our recommendation on BUMI from Hold to BUY and put BUMI’s Target price back on its DCF valuation without any discount of Rp1.302. Higher investor’s risk appetite with huge liquidity on market justified our action to put BUMI’s on it’s normal valuation and ignoring corporate governance issues that already dimmed by now. With selling pressure easing and strong bullish momentum on Indonesian market, we believe BUMI will get the most beneficiary as investor start looking the cheapest stock available. BUY.

Higher Risk Appetite as the Main Catalyst on BUMI Shares

We believe, investor’s risk appetite currently are higher compared to last quarter on the back of optimism on bottoming global financial crisis and brighter outlook on economic recovery. This will become the main catalyst on BUMI’s shares on market as investor are become more eager to buy stocks, especially the cheapest one and ‘ignoring’ some risks behind it.

Highest Liquidity among Others

Compared to other peers, BUMI is the most liquid coal stocks on market with Ytd average turnover of Rp243 bn/day compared to peer’s average of just Rp60.8 bn/day. Even almost four times higher than its closest competitor of PTBA with only Rp64.6 bn/day. This should give BUMI the best leverage when market starts to entry the bullish path.

Best among the Under-owned Group

In our view, BUMI is the best asset in Bakrie Group portfolio and also the biggest weighted on BNBR’s earning. As we know, Bakrie group stocks had underperformed the market since Oct ’08 after BNBR announced its liquidity problems and result in a Repo Mess. Currently, those selling pressure are overdone as BNBR liquidity profiles had improved and the best will prevail.

Don’t Forget the Dividend Offer

Even if we’re believe that this issues had mostly being factored in the market, but we are positive on BUMI’s huge dividend yield about 10% (Rp110/share) will be able to create a base on its price movement. Not many companies offer 10% dividend yield for fiscal year of 2008, even not those SOE’s.

Valuation: Put BUMI back on its DCF Value of Rp1302

We eliminate our discount for BUMI’s DCF valuation and put our Target price of Rp1.302 using WACC of 14,1% and 0% LTG. Currently BUMI traded at F09 PE/PBV of 3.2x/1.4x and EV/EBITDA of only 2x. Other peers average valuation hovering at F09 PE/PBV of 5.3x/2.1x and EV/EBITDA of 2.9x. Evem with current rally on stock prices, BUMI still the cheapest among others with a lot of un-factored positive catalyst. BUY.

MARKET TODAY

2009-04-16T19:02:00.000-07:00

Market Flash

Þ VIX at 35.79, Bull in market will continue

News Highlight

Economic News

Þ Economic: Indonesia Akan Luncurkan Logo "I Love Indonesia"

Þ Economic: 54% dari Total Stimulus PU, Rp6.6 tn Baru Siap Dilaksanakan

Þ Economic: Peminat Sukuk Global Capai USD4 bn

Þ Economic: Penyerapan Anggaran 1Q09 11,3%

Þ Banking: NPL dari KPR Mulai Meningkat Jadi 3%

Corporate News

Þ BMRI: Pemerintah Tolak Divestasi 7% saham

Þ BLTA: Jajaki Rights Issue Rp500M

Þ ADRO: 17% Saham Akan Dijual

Þ AALI: Volume Produksi CPO 1Q09 Tergerus 9,1% yoy

Þ BDMN: Temasek Injeksi Rp1.47 tn, CAR 20.8%

Þ ELSA: Segera Rampungkan Proyek U$48 Jt

Þ HEXA: Usulkan Bagi Dividen 35% - 40%

Þ LTLS: Bidik Pendapatan FY09 Tumbuh 5-10% yoy

Þ MYOR: Pendapatan 1Q09 Rp1,12 T (+32% yoy)

Þ PTBA: Juli09, Relokasi Pabrik

Þ AKRA: Minta Perpanjangan Utang hingga 2010

Rumours

Þ Northstar akan membeli saham BMRI terkait pembagian dividen besar 2008, yang merupakan langkah awal untuk memiliki 10% saham perseroan. Selain itu, Northstar juga berniat membeli 7% saham divestasi perseroan. (investor/fz)

Þ Saham DAVO berpeluang menguat ke Rp90-100 per saham. Pasalnya harga kakao dan cokelat tengah naik serta kabar pemodal strategis akan mengambil alih 11% saham Lehman Brothers di perseroan. (investor/fz)

Technical Picks

Þ TLKM (Rp 7.850) – SELL

Þ BBRI (Rp 5.000) – Buy on Weakness

Þ SGRO (Rp 1.560) – SELL

Þ UNVR (Rp 7.750) – BUY

Download Full Report Technical Shot

Market Flash

Index VIX menunjukan pernurunan mencapai level 35,79 dari level tertinggi 80, CBOE Volatility Index (VIX) turun menandakan volatilitas yang rendah dan investor cenderung kembali memasuki pasar saham. Recomendasi kita untuk saham yang masih murah dan boleh di koleksi adalah BUMI

Regional Pagi ini: Nikkei +2,51%, STI +1,65%, Kospi +0,5% dan SP/ASX 200 +1,7%

Commodity: Nickel $12.230/MT, CPO -2% RM2,410/MT, Coal $63.18/MT, Tin $11.575/MT, Light Crude Oil (-0.3%) $49.85/barrel, Natural Gas +0.3% menjadi $3.61/mmbtu dan Gold (-0.5%) menjadi $875.6/oz.

Dow Jones: Hewlett-Packard Gain, Saham teknologi memimpin, Bursa US naik. Saham Hewlett Packard memimpin rally di saham teknologi dan bank naik disebabkan oleh pendapatan JP Morgan Chase & Co. yang lebih baik dari prediksi. JP Morgan +2.1% setelah mengatakan siap untuk mebayar dana bailout pemerintah. Saham chipmaker naik setelah Nokia mengatakan permintaan akan telepon seluler tetap stabil. Indeks Standard & Poor's 500 +1.6% ke level 865.3 dengan saham teknologi yang meningkat 14%. Dow Jones +1.2% menjadi 8,125.43 dan Nasdaq +2.68% ke level 1.670,44. Tolak ukur indeks terus berfluktuasi karena bangkrutnya General Growth Properties Inc, perusahaan real estate terbesar. Hewlett Packard naik 5% menjadi $36.60 dan menjadai saham 'The Best Gain" di Dow. PC Shipment -3.1%, Texas Instrument Inc +4.6% menjadi $17.80. Rosetta Stone Inc, emiten baru di Wall Street tercatat menguat 40%. Bursa US terus bergerak naik juga disebabkan karena data dari Departemen Tenaga Kerja US menyebutkan klaim PHK turun hingga 8%.

Research Team

Economic News

Economic: Indonesia Akan Luncurkan Logo "I Love Indonesia"

Indonesia akan meluncurkan logo " I Love Indonesia" untuk meningkatkan konsumsi produk domestik. Logo ini akan resmi diluncurkan 22 April mendatang. Menperindag mengatakan pertumbuhan output domestik di 1Q09 hanya sebesar 1-1.5% lebih rendah dari ekspektasi. (jakartapost/li)

Economic: 54% dari Total Stimulus PU, Rp6.6 tn Baru Siap Dilaksanakan

Dari total stimulus Rp6.6 tn yang diberikan untuk Departemen Pekerjaan Umum (PU) baru Rp3.6 tn (54%) yang siap ditindaklanjuti ke tingkat penandatanganan kontrak dengan pengembang. Proyek tersebut dijadwalkan sudah dimulai minggu ini. Sedang sisa anggaran Rp3 tn masih membutuhkan persetujuan DPR. Alokasi dana stimulus:

1. Dep Perhubungan Rp2.142 tn

2. Dep PU Rp6.6 tn

3. Dep ESDM Rp500 miliar

4. Kem. Perumahan Rakyat Rp400 miliar

5. Dep Kelautan dan Perikanan Rp100 miliar

6. Kem. Koperasi dan UKM Rp100 miliar

7. Dep Perdagangan Rp335 miliar

8. Dep Tenaga Kerja Rp300 miliar

9. Dep Kesehatan Rp150 miliar

10. Dep Pertanian Rp650 miliar

(kompas/li)

Economic: Peminat Sukuk Global Capai USD4 bn

Obligasi syariah, sukuk global berhasil menarik minat pemodal internasional hingga USD4 bn dari lelang senilai USD600 juta atau sekitar Rp7.2 tn sebab underlying assets hanya Rp7.2 tn dimana 58% berada di luar Jakarta. Demand investor terhadap yield juga berubah dari 9.25% turun menjadi 8.8-9%. Lelang sendiri belum berakhir. Sukuk yang diterbitkan berjensi ijarah (sewa-menyewa aset). (kompas/li)

Economic: Penyerapan Anggaran 1Q09 11,3%

Plt Menteri Koordinator Bidang Perekonomian Sri Mulyani mengatakan penyerapan anggaran 1Q09 mencapai 11,3% angka ini leih tinggi dibanding penyerapan anggaran pada periode yang sama dalam dua tahun terakhir yaitu 1Q08 sebesar 9,9% dan 1Q07 sebesar 9,3%.

Para menteri telah berkomitmen akan mempercepat penyerapakn anggaran 2Q09 dan 3Q09 menyusul dampak krisis global yang mulai terasa. (investor/nz)

Banking: NPL dari KPR Mulai Meningkat Jadi 3%

Rasio kredit bermasalah (NPL/non-performing loan) KPR per Februari mencapai 3% meningkat dibanding Desember 2008 sebesar 2.5%. NPL umumnya terjadi pada KPR untuk perumahan seharga Rp400 - 600 juta dengan cicilan Rp4 - 6 juta perbulan. Masih tingginya suku bunga KPR saat ini 14% menjadi penyebab naiknya NPL ditengah meningkatnya PHK dan lesunya ekonomi. (kompas/li)

Corporate news

BMRI: Pemerintah Tolak Divestasi 7% saham

Pemerintah menolak rencana BMRI untuk menjual 7% sahamnya melalui secondary offering tahun ini. Pasalnya, divestasi tersebut harus mendapat persetujuan DPR serta akan semakin kecilnya kepemilikan saham pemerintah di BMRI. (bisnis/fz)

BLTA: Jajaki Rights Issue Rp500M

2009, BLTA menjajaki rigths issue maksimal senilai Rp500 miliar untuk mendanai pembelian 14 kapal. Selain rights issue, perseroan juga akan mencari pinjaman bank dan emisi obligasi serta sukuk untuk membeli kapal tersebut.

Sementara itu, perseroan mensinyalir kupon obligasi 13,5-16,5% sedangkan untuk sukuk ijarah imbal hasil 14,5-16,5%. (bisnis/fz)

ADRO: 17% Saham Akan Dijual

Sejumlah institusi global salah satunya Goldman Sachs akan menjual 17% saham ADRO ke pemodal strategis dengan target senilai U$500 juta.

Sementara itu, perseroan mengaku belum mengetahui rencana tersebut karena bukan kewenangan perseroan dan saat ini perseroan tidak melakukan due diligence terkait penjualan saham tersebut. (investor/fz)

AALI: Volume Produksi CPO 1Q09 Tergerus 9,1% yoy

Produksi CPO AALI pada 1Q09 turun 9,1% yoy dari 248.511 ton jadi 225.984 ton seiring dengan produksi Tandan Buah Segar (TBS) -9,7% yoy dari 982.216 ton menjadi 887.278 ton, yang diproduksi dari lahan inti (74,9%) 664.420 ton dan 25,1% atau 222.858 ton dari lahan plasma. Produksi TBS berasal dari Sumatra dan Kalimantan (29,9%) serta Sulawesi (21,6%).

Produksi minyak nabati utama dunia (Minyak Sawit, Minyak Kedelai, Rapeseed dan Bunga Matahari) pada 1Q09 mencapai 26,87 juta ton, meningkat sebesar 3,5% yoy dari 25,95 juta ton. Sedangkan konsumsi minyak nabati utama dunia mencapai 27,78 juta ton atau naik 3,9% yoy dari 26,72 juta ton. (investor/fz)

BDMN: Temasek Injeksi Rp1.47 tn, CAR 20.8%

Temasek Holdings diperkirakan menyetorkan dana sebesar Rp1.47 tn lebih sebagai tambahan modal BDMN melalui proses right issue yang telah selesai Kamis, 15 April 2009. Temasek Holdings melalui Asia Financial (Indonesia) tetap menguasai 67.87% BDMN sedangkan dua pembeli siaga Citigroup dan Morgan Stanley tidak jadi melaksanakan kewajibannya. Dengan right issue, CAR BDMN meningkat menjadi 20.8%. (investor/li)

ELSA: Segera Rampungkan Proyek U$48 Jt

ELSA segera merampungkan proyek seisemic data 3D dan 2D di Sumatera dan Indonesia Timur senilai U$48 juta pada akhir 1H09. Proyek tersebut baru mencapai 50%. Selain itu, perseroan tengah menyiapkan pengerjaan proyek pengeboran di Sumatera dan Jawa senilai U$19 juta. (investor/fz)

HEXA: Usulkan Bagi Dividen 35% - 40%

HEXA mengusulkan pembagian dividen 2008 sebanyak 35%-40% atau Rp88,2-Rp100,8 miliar. Selanjutnya, perseroan mensinyalir pendapatan pada 1Q09 terpangkas 45% jadi Rp600 miliar dengan laba bersih Rp5 miliar, dipicu turunnya penjualan terimbas krisis global. (investor/fz)

LTLS: Bidik Pendapatan FY09 Tumbuh 5-10% yoy

LTLS menargetkan pendapatan FY09 naik 5-10% yoy jadi Rp4,9 triliun. Selain itu, perseroan memprediksi penjualan produk kimia pada 1Q09 akan turun 15%, namun akan diuntungkan oleh penguatan dolar terhadap rupiah. (investor/fz)

MYOR: Pendapatan 1Q09 Rp1,12 T (+32% yoy)

Pendapatan 1Q09 MYOR naik 32% yoy dari Rp849,31 miliar jadi Rp1,12 triliun, dikontribusi dari produk kopi baru. Sedangkan laba bersih 1Q09 disinyalir naik 40% yoy. (investor/fz)

PTBA: Juli09, Relokasi Pabrik

Juli09, PTBA akan merelokasi pabrik briket batubara dari Tanjung Enim, Sumsel ke Muara Enim, terkait ditemukanya cadangan batubara di bawah pabrik lama. Perseroan menyiapkan Rp45 miliar dari kas internal untuk relokasi tersebut. (investor/fz)

AKRA: Minta Perpanjangan Utang hingga 2010

AKRA akan meminta perpanjangan masa pembayaran utang yang jatuh tempo tahun ini hingga tahun depan. Saat ini, total nilai utang perseroan yang jatuh tempo 2009 sebesar Rp1,187 triliun meliputi utang jangka pendek Rp987 miliar dan jangka panjang Rp266 miliar. (kontan/fz)

eTrading News, April 2009

MARKET TODAY

2009-04-15T20:47:00.000-07:00

Market Flash

Þ EPFR Global show solid inflow to Equity Market and High Yeild Bonds

Company Focus

Þ Analyst Meeting WIKA.

News Highlight

Economic News

Þ Economic: Efek Stimulus Infrastruktur Paling Cepat Juni

Þ Economic: 2014,BI Prediksi Ekonomi Pulih

Þ Property: 1Q09, Properti Komersial Anjlok

Corporate News

Þ TLKM : Telkom Gandeng Bahana Terbitkan Private Equity Fund

Þ BMRI: Jajaki Divestasi 7% saham

Þ ELSA: Tridaya Incar Jual 37% saham, Rp1 T

Þ UNTR: Capex FY09 Pama Baru Capai 70%

Þ ISAT: Tambah Kapasitas, Siapkan US$ 360 Jt

Þ DGIK: Incar Proyek Rp16tn

Þ SMGR:Penjualan Turun 5,6%

Þ ASII: FIF Naikkan Obligasi jadi Rp1tn

Þ APOL: Hentikan Kontrak Derivatif 2009

Þ BBRI: Kaji Tambahan Modal

Þ BNGA: Biayai 2 Kapal U$10 Jt

Rumours

Þ TRIL akan memperoleh kontrak baru untuk memasok peralatan tambang ke Newmont. Selain itu, perseroan dikabarkan akan membeli sebagian saham divestasi Newmont untuk memperluas akses pasokan peralatan tambang. (investor/fz)

Þ Saham ASRI menuju Rp80 per saham. Pasalnya, investor Timur Tengah dikabarkan membiayai proyek perumahan ASRI dan perseroan telah melunasi utang-utangnya.(investor/fz)

Technical Picks

Þ BUMI (Rp 1.110) – SELL

Þ UNTR (Rp 7.600 ) – SELL

Þ UNVR (Rp 7.750) – BUY

Þ TLKM (Rp 7.450) – Sell on Strength

Download Full Report Technical Shot

Market Flash

Kemarin transaksi kembali mencarat record baru tahun ini dan menembus level Rp5tn, komoditas dan small cap dengan nominal Rp50 dan Rp100-Rp200 menjadi indola. Padit lokal gencar mengejar saham yang murah (secara nominal). Kemarin IHSG +1,5% menjadi 1,593.6 dengan turnover sebesar Rp5tn. Rupiah melemah 4% menjadi Rp11.105.

Hari ini EPFR mengeluarkan data Fund Flows yang menyucur deras di EM (emerging market) dan US equity dengan net inflow sebesar $3,5miliar dan High Yeild Bonds net-contributions $1,3miliar. Selama bulan April EPFR mendata dana yang masuk ke saham dan High Bond Yeild meningkat pesat di 2Q09 dengan meningkatnya harga copper, wheat dan soy menarik investor untuk memasukan investasi ke sektor komoditas dan saham Latin Amerika. “Semua likuiditas yang di kucurkan oleh bank central di seluruh dunia menghapus sebagian rintangan” tutur Brad Durham.

Selepas meeting G-20 investor cenderung memburu saham untuk mengharapkan return yang tinggi, ini terlihat dari membaiknya dana-dana dari beberapa institusi masuk ke negara berkembang dan mencatat inflow yang lumayan.

Semua EM Equity Funds mencatat $2,2miliar inflow dalam seminggu (0,9% dari total assets) dan mencatat akumulasi dana inflow sebesar $5,4miliar. Sementara Money Market Funds mencatat 4 minggu berturut-turut outflow, dana keluar sebesar $7,2miliar sejak 3-8 April.

Regional Pagi ini: Nikkei +2,51%, STI +1,98%, Kospi +2,28% dan SP/ASX 200 +1,26%

Commodity: Coal (+3.9%) $63.18, Light Crude Oil (+1.6%) $50.05/barrel, Natural Gas (-0.2%) $3.68/mmbtu, Gold (-0.4%) $890.40/oz dan CPO - 1,1% menjadi 2.459 RMY.

Dow Jones: Bursa US Naik, dipandu saham Keuangan, Konsumen dan Industri.Saham consumer dan industri meningkat serta America Express Co. yang mencatat laba membuat bursa US kembali naik. American Express, perusahaan kartu kredit terbesar di US naik 12%. Procter & Gamble Co. naik 3.2% dan Dr Pepper Snapple Group Inc. 2.2% setelah Goldman Sachs Group Inc. menyarnkan untuk membeli sahamnya. CSX Corp. naik 7.8% dan memimpin dalam sektor industri. Indeks Standard & Poor's 500 +1.3% ke level 852.06, Dow Jones +1.4% menjadi 8,029.62 dan Nasdaq naik 0.1%. menjadi 1,626.80. Pasar saham terus memperbesar keuntungannya setelah The Fed mengatakan tanda - tanda perekonomian membaik telah terlihat.

Research Team

Indonesia Cement

1Q09 Cement Dropped by 5.8% yoy in 1Q09

Konsumsi cement turun 5,8% YoY di 1Q09, java masih menjadi consumsi terbersar namun dengan tren penurunan.

Meskipun BI rate sudah terendah sejak 2005 namun bunga kredit KPR masih tinggi dan menekan penjualan apartement terutama di daerah jakarta.

Investigasi potensi kartel dari KPPU menggancam harga cement indonesia, namun menurut mangement INTP harga semen sulit untuk di turunkan karena tahun ini perusahaan cement akan mengalami peningkatan biaya produksi karena re-pricing kontrak batu-bara yang baru.

Harga saham yang meningkat tidak di konfirmasi dengan recovery di sektor semen. sektor semen termasuk difensif di Indonesia dan konsumsi di per capita masih paling rendah di asia. Konsumsi 3M09 masih in-line dengan konsumsi di tahun 2007 maka belum ada tanda-tanda krisis kecuali harga sahamnya.

DOWNLOAD FULL REPORT

Suryadi@etrading.co.id

Economic News

Economic: Efek Stimulus Infrastruktur Paling Cepat Juni

Pemerintah memastikan efektivitas stimulus infrastruktur akan dirasakan bulan Juni atau mundur dari prediksi sebelumnya bulan Mei, seiring pencairan anggaran yang akan dilakukan pekan depan. (bisnis/nz)

Economic: 2014,BI Prediksi Ekonomi Pulih

BI memprediksi perekonomian RI akan benar-benar pulih dari dampak krisis global pada 2014, dimana GDP pada 2014 akan kembali mencapai level sebelum krisis yakni 6-7% dan inflasi cenderung berkurang mencapai 4,0-5,0%. (investor/fz)

Property: 1Q09, Properti Komersial Anjlok

Sektor properti komersial di Jakarta pada 1Q09 anjlok dan diprediksi akan terus berlanjut hingga akhir 2009. Namun, permintaan akan meningkat 30% pada 2010.

Penurunan paling besar berasal dari penjualan kondominium dan apartemen sewa yang anjlok 50-60% masing-masing hanya menyerap 700 unit dan 121 unit. Selain itu, penyerapan sewa mal hanya 28.574 unit. (kompas/fz)

Corporate news

TLKM : Telkom Gandeng Bahana Terbitkan Private Equity Fund

PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (Telkom) menggandeng PT Bahana TCW Investment Management dalam menerbitkan produk reksa dana penyertaan terbatas (private equity fund) untuk proyek pembangunan menara pemancar. Seperti dikemukakan oleh Direktur Utama Telkom Rinaldi Firmansyah.

Tahun ini perseroan berencana untuk membangun sekitar 1.300 menara pemancar, Sebelum digunakan untuk pembangunan menara pemancar, dana dari hasil pendanaan tersebut akan masuk ke dalam belanja modal alias capital expenditure (capex) perusahaan plat merah itu di tahun 2009 sebesar US$ 2 miliar atau setara dengan Rp 20-24 triliun. Capex tersebut terbagi untuk PT Telkomsel sebesar US$ 1,4 miliar, sedangkan Telkom hanya mengalokasikan US$ 600 juta. (Detik/dki)

BMRI: Jajaki Divestasi 7% saham

BMRI menjajaki divestasi 7% saham sehingga saham yang dipegang publik menjadi 40% dari saat ini 33%. Hal ini dilakukan agar perseroan memperoleh insentif pajak, sehingga bisa menyumbang laba bersih Rp400 miliar per tahun.(bisnis/fz)

ELSA: Tridaya Incar Jual 37% saham, Rp1 T

PT Tridaya Esta berencana untuk menjual 37,15% saham ELSA senilai Rp1 triliun atau $91,4 juta. Terdapat 5 penawar yang serius yakni PT Pertamina selaku pemegang 41,1% saham ELSA, Northstar Pacific, Nippon Oil Corp, dan Ciptadana Private Equity. Sementara itu Pertamina mengakui tengah mengkaji untuk mengakuisisi ELSA dan akan menggunakan kas internal dan eksternal. Hingga saat ini, ELSA belum mau memberikan informasi terkait kabar tersebut. (DowJones,bisnis/fz)

UNTR: Capex FY09 Pama Baru Capai 70%

Anak usaha UNTR, Pama Persada hingga bulan ini baru menyerap 70% dari total capex FY09 U$390 juta atau U$273 juta. Selanjutnya, Pama memprediksi laba bersih FY09 sama dengan FY08 yakni Rp1,4 triliun walaupun pendapatannya diprediksi naik 20% yoy dari Rp15 triliun jadi Rp18 triliun. (bloomberg,bisnis/fz)

ISAT: Tambah Kapasitas, Siapkan US$ 360 Jt

ISAT akan menambah kapasitas bandwith serta memperluas jaringannya pada 2009. Oleh karena itu perseroan mengalokasikan dana sebesar U$360 juta atau 60% dari total capex FY09 U$600 juta yang akan diadanai dari kas internal . (bisnis/fz)

DGIK: Incar Proyek Rp16tn

DGIK mengincar sejumlah proyek infrastruktur jangka panjang milik pemerintah sebesar Rp16 triliun meliputi pembangunan jalan, aspal, bangunan irigasi, pelabuhan, dan bandara. Selanjutnya, perseroan menargetkan perolehan kontrak baru dari pemerintah dan swasta sebesar Rp1,7 triliun dengan target kontrak FY09 sebesar Rp3,5 triliun. (investor/fz)

SMGR:Penjualan Turun 5,6%

Penjualan SMGR di 1Q09 hanya menjual 1,8 juta ton semen, turun 0,8% yoy dari 1,82 juta ton. enjualan semen bulan Maret 2009 hanya 590.150 ton, turun 5,6% yoy dari 624.940 ton. Namun, Sekretaris Perusahaan SMGR, Sunardi Prionomurti tetap optimis dengan penjualan SMGR FY09 bisa naik 3% menjadi 17,2 juta ton. (kontan/nz)

ASII: FIF Naikkan Obligasi jadi Rp1tn

Anak usaha ASII, PT Federal International Finance (FIF) menaikkan obligasinya dari Rp600 miliar jadi Rp1 triliun, karena mengalami oversubcribed yang mencapai Rp1,2 triliun. (investor/fz)

APOL: Hentikan Kontrak Derivatif 2009

APOL menelan kerugian Rp 361,58 miliar pada 2008 yang naik 20.561% yoy. Maka APOL akan berhenti membeli paket derivatif atau knock out dan tidak akan memperpanjang semua kontrak yang bakal berakhir Agustus mendatang. (kontan/nz)

BBRI: Kaji Tambahan Modal

BBRI mengkaji opsi penambahan modal seperti laba ditahan, hybrid capital, penerbitan subdebt, dan penyaluran kredit berbobot risiko rendah. Hal ini untuk meningkatkan CAR FY09 jadi 15% dari saat ini 13,3%. (investor/fz)

BNGA: Biayai 2 Kapal U$10 Jt

BNGA mendanai pembelian dua unit kapal senilai U$10 juta kepada PT Wintermar, guna meningkatkan penyaluran kredit ke sektor pelayaran. (investor/fz)